上周三我们预计特朗普2.0版关税大战即将打响，市场将会出现较大震荡。关税大棒挥舞后，究竟砸的是谁的饭碗？我们从本周全球金融市场动荡局势中，可以感到一个非常恐怖的事实，就是贸易战恐慌以及科技股崩盘，直接引发美国金融市场危机。

截止4月9日，全球市场迎来了美国版的黑色星期三。

从纳斯达克指数看，美国在继上周连续三天大跌后，今天又出现了10%的暴跌，标准500指数重挫9%，道琼斯指数跌幅达7%。美国三大指数全线暴跌，而且创2020年3月以来最大单周跌幅。所以特朗普贸易战2.0版实际上重创了美国股市。

除此之外，我们预计全球其他主要金融交易市场也同样处在惊心动魄交易状态中，大宗商品市场同步崩盘，布伦特原油跌破每桶60美元，黄金也失守了每盎司3000美元。

我曾经在黄金每盎司3000美元附近提示过投资人，切莫在这个位置上追高。不知道大家还记不记得我的提示，因为我们最担心的是特朗普2.0关税大战会引发全球市场海啸。

从国内黄金市场看，连续几天都出现了大幅杀跌，全球金融恐慌指数上升至110%，市场陷入了深度避险情绪。4月9号，特朗普再次准备挥舞关税大棒，对我们实施更加严厉的打压，对华加征50%的关税。

也就是从最初的20%到4月3号34%，再加上今天的50%，对华商品增加关税达到104%，所以中国反制措施也非常坚决，我们对美商品从对等增加34%提高到84%，这场关税博弈又一次升级了。

在全球关税大战如火如荼的情况下，A股今天三大指数全线收阳，上证综指涨1.31%，深成指上涨1.22%。虽然盘中多空双方进行了反复较量，但尾盘主力资金，即平准基金快速入市，给市场极大信心提振，中央汇金率部冲进了中字头等低估值的大盘蓝筹股，岌岌可危的3000点保卫战，又一次在主力带动下打响了护盘大战，从4月10号将会拉开帷幕。

我们能看到中央汇金类平准基金的核心力量，增持了宽基ETF。什么是宽基ETF？比如沪深300ETF和上证50ETF，这都叫宽基ETF，午后中字头个股率部拉起来了。另外中国国新也启动了800亿低息专项再贷款，重点投向AI和半导体等高科技板块，部分高科技龙个股今天出现了绝地反击。中国诚通集团也通过诚通金控对部分央企上市公司和ETF基金进行了大举增持。最主要的是中国电科等一大批中字头股票，开始动用旗下资产管理的基金大笔回购上市公司股权。

我们能感觉出来在这场金融博弈贸易纷争中，中国已经由原来防守转向了进攻，而且这种进攻已不再是暗战，而是打明牌。

看来我们和美国这场贸易战所引发的金融对峙已经开始了，所以现在需要我们坚定信心，为中国人自己谋求出路。在金融突破的大环境下，我们必须学会在危机时寻找机会。

【中国硬刚特朗普贸易战，底气何来？】

一个月前，我就感受到市场面临着特朗普贸易大战所引发的全球金融市场震荡。我曾跟大家说过不用担心，中国借助国运，将会在外部压力下，迅速切入到新经济发展模式和赛道中去。即便面临残酷的贸易战，中国的解决方案应该说可以让我们不跪下妥协，不跪下谈判。

在座的各位不要因市场这次比较强劲的金融地震和海啸而感到恐慌，相反我们必须清醒认知，短中期和长期中国经济在市场发展策略和战略方面可能会做出的重大改变。

我们首先要清楚一件事情，关税大战打响，双方相互制裁的是哪些领域？美国对中国加征关税的领域到底有哪些？可能好多搞外经贸的投资人都知道，这里有锂电池、机械设备、汽车零部件，手机、电脑、笔记本，工业机器人，还有高铁设备和航空设备。

所以今天主力增持的央企和国企低估值上市公司，大部分来自于这些赛道的龙头股。上市公司回购筹码也大部分来自这些领域的龙头企业。

中国对美增加关税领域主要有哪些呢？鸡肉、小麦、玉米、棉花、大豆、猪肉、牛肉。为什么我最近一个月反复推荐乡村振兴供应链上的种养殖、生态农业、农林牧渔的企业。因为我们预见到，一旦美国挥起了关税大榜，这些领域的进口商品必定会提高进口成本。如果我们不进口，就意味着这些农产品价格会出现不同程度上涨。

从国内产业链来讲，国家一定会投入巨资扶持乡村振兴赛道的种养殖业、畜牧业、水产业公司快速增加产量，用进口替代方式来对抗贸易战。

所以昨天农林牧渔板块几乎全线上涨，平均涨幅近10%。如果各位听我公开课并提前调仓换股，第一时间低位介入，是不是在本周一市场强震中，会安然无恙，而且还会收益颇丰。

我举个例子，曾有投资者问农业赛道上买什么股？我回复民营经济大会刘永好先生坐在前排，先买新希望。你看本周新希望股价从9元涨到11.88元，早上出现冲高回落，但在最近4个交易日中，新希望连续放量，说明增量资金快速切入赛道。我还给大家推荐过欧福蛋业，美国那边鸡蛋已经几美元一个了，但中国鸡蛋供大于求，各种营养蛋百花齐放，把美国人馋的都想来中国进口鸡蛋，但这回我们一增加关税，他们也没得吃了。

欧福蛋业最近4天放量大涨，股价从8元涨到16元翻倍了。类似这样的股票还有很多。

当时大家对乡村振兴农林牧渔热点看不清方向，长期横盘整理，这些企业股价怎么会上涨？再来关注贸易大战受益行业，大家就一清二楚了。

为什么告诉大家研究中美关税大战中，哪些企业会受损，哪些企业会受益？在二级市场中，这三天市场走势大家已看的清清楚楚。明天或者明天以后的市场，美国人对我们加增104%的关税，中国经济会不会出现更大风险？

我告诉大家，《人民日报》发表评论员文章，对于这样的贸易霸凌，中国已做好了充分准备，到底怎么去应对？

我觉得短期内中国央行、中央汇金等金融机构将会发力，大盘股指虽然有所波动，但以中字头为首的低估值概念蓝筹热点将会此起彼伏，3000点保卫战又一次打响时，我们跟随主力资金在A股板块轮动时，做多个热点的资金分散布局。

当然大家在这个过程中一定要把握节奏，不要高抛，不要追涨，也不要经常割肉，要学会跟随市场踏浪而行。

从中期市场策略看，有两点值得关注。在全球贸易纷争中，中国手上的牌如果打出去一张，也够特朗普感觉到窒息的。

最近美国白宫内部出现高度分化，马斯克几次提醒特朗普，不要掀起全球贸易战，而且特斯拉已经出现了50%的下跌，所以他现在也没有心思去管美政府效率部的工作了，而是赶紧去管上市公司。

美国科技七巨头一天市值蒸发8400亿，而且苹果因为依赖中国供应链，在贸易战中跌幅居前，纳斯达克指数35倍市盈率，远超历史均值，叠加AI研发投入阶段的红利消退，连续数日美国科技龙头股暴跌，已经严重动摇了美国金融市场的根基。所以现在华尔街精英们处在了愤怒、焦虑和恐惧中。

大家说特朗普为何这么固执发动全球贸易战？这里我们多聊两句，一、特朗普明年将会面临中期选举，他在任时间不过就4年，所以急于缓解目前美国经济负担重、债务高企以及工业空心化等一系列问题。特朗普期望通过贸易战逼美联储降息，来缓解他执政时期所面临的所有危机。

当美股和全球金融市场出现暴跌时，特朗普倒逼美联储迅速降息，所以他曾最近几天通过媒体公开喊话，大家不要着急，我是故意打压股市的，不一定能让股市崩盘，但这一轮打压目的就是让美联储降息，但是美联储买不买特朗普的账，鲍威尔表示股市都崩盘到这种程度了，无疑通胀会继续加大。

美联储不考虑降息，至少5月不会考虑降息。在这种情况下，特朗普威逼美联储降息，到底能不能最终达成目的？现在还不得而知。

二、美联储如果不降息，我估计特朗普会通过贸易战向全球各主要发展中国家加征关税筹码，让更多不堪负重的小国跪着去跟美国谈判，从而让美国获得更多贸易顺差，提升美国对外进出口的财政收入。

这几天也确实是有很多国家不断跟特朗普通话，但特朗普万万没想到中国这次真没给他面子，不但没谈和解计划，相反给出了硬刚的反制措施。这步棋落子无悔，开弓没有回头箭，我相信此时此刻特朗普在美国白宫也是坐立不安。

他要考虑如何应对贸易战中我们打出的这张老k硬牌。所以今天高盛、花旗、巴克莱等美国金融机构的一些金融专家指出，这场特朗普2.0的贸易战可能会直接引发美国经济衰退，尤其会引发跟美国有重要贸易关系的发展中国家，出现金融震荡和经济下行态势，所以全球将会进一步引发金融海啸。

【眼下的困难只是暂时的】

中国政府我觉得恰恰是抓住了重要时期，采取另一个有效措施——联合欧洲、中东还有其他发展中国家建立一套全新的贸易结算体系。

最近大家会发现，欧洲东部及北部等二十几个国家近期大量购买黄金，各国央行都增加了黄金储备。所以如果一场去美元霸权的全球贸易结算的举措，以建立新型数字化贸易结算体系开始的话，对美国贸易战来讲，会构成最大威胁。中欧关系有可能在这个过程中联手破局，关系会回暖。

面对美国经济胁迫和霸凌，中国会和很多发展中国家以及欧洲建立区域经济一体化整合。随着跨大西洋伙伴关系破裂，全球将会建立新的贸易金融国际新秩序，原来美国想通过文化殖民的资本入侵方式来与中国博弈，恐怕不容易再继续。

今天不知道大家看没看到一则新闻，4月7号，人民银行宣布数字人民币跨境结算系统正式覆盖东盟十国和中东六国，全球大概有38%的贸易量，自此会绕开SWIFT，这是一个里程碑事件，也是我们所说的布雷顿森林2.0计划开始了。

中国在数字货币领域的技术突围以及地缘博弈中迈出了关键一步。

所以我们从现在开始，不管特朗普把贸易关税增加到100还是200还是500，其实都一样。因为这种贸易切割已经开始了。在贸易切割过程中，全球供应链会形成加速重构，数字人民币跨境结算系统也会快速开启，重塑国际贸易规则的游戏正在上演。我想这是贸易战引发的最大的百年未有之大变局的新的开始。

所以今天我看了国家税务总局发布的公告，已经正式提出对离境退税即买即退的政策来对冲关税，影响中国进出口所带来的市场风险，什么叫做离境退税即买即退？就是指在已经实施离境退税政策的地区，境外旅客在即买即退商店购买退税物品时，签订协议书并办理信用卡预授权后，既可以在该商店购买任何商品，并且享受退售、退税政策。

所以说如果我们的政策落地的话，特朗普最好把关税增加到500%，对华关税增加到1000%也可以，反正美国买不了中国商品，但美国人又确实很喜欢中国商品怎么办？可以来中国购买，而且你来中国购买，不但不会增加关税，还可以给你退税，按11%退税。如果真这样做的话，我觉得美国贸易战大棒基本上落空，打在棉花上。

本来特朗普希望通过关税大战继续实施经济霸凌，让全球资产回流美国，让全球供应链生产体系被动切换到美国本土。但大家想一想，哪有那么容易？一个成熟的企业搬家，涉及太多困难，不断增加成本，而且重建企业产业链，重新招工，重新制定规则，管理成本是不堪负重的。

所以我觉得他有时候拍脑门实施政策，不但让华尔街和美政府精英们感到恐怖，让全球企业家也感觉到滑天下之大稽，不敢轻举妄为。

这个狂人政策往往会雷声大雨点小，没有可落地实施的机会，反而却造成了全球经济大波动。

但对比特朗普贸易战政策，中国税务总局给出的新政就是欢迎全球消费者到中国来旅游，并购买商品，而且即买即退，我觉得我们的反制措施或者说我们对等的解决方案更值得借鉴，更体现了中国社会主义大国的包容、开放、合作、友好心态。

大家说这些事对于未来的A股会不会产生影响？我预计，美国的特点是可能会释放很多烟雾弹，让他感到压力或者说感觉超出他承受极限时，他会随时调整经济策略。

现在我认为我们不能被他的烟雾弹吓破胆，既然提出反制措施，需要全民上下一心，坚定信心，敢于硬刚。

中国有14亿人口，960万平方公里的土地，自产自销，自力更生。时间是最好的解决方案，到一定程度，如果美政治精英和企业主面对贸易关税所引发的经济强劲衰退不堪重负时，我估计美也会没有转身之力。现在转身还来得及，时间拖久了，美通胀指数再次回升，失业率风险进一步加大，美国各主要选举州大量购买黄金，和美国财政脱钩，特朗普就变成孤家寡人，美国真的是经不起进一步折腾了。

拜登时代连续加息已经让美国债务负担创历史新高。连当时美联储主席，后来的财政部长耶伦都警告美政府有破产的危机。现在美国民主党再次提示特朗普，如果再加税，美国经济不是再次强大，而是将美元真正推下神坛。美元作为全球储备货币地位将会被取而代之，所以连民主党现在也坐不住了，美国内部会出现很多不确定性风险，与此同时大家想想，全球尤其是中欧联手破局，加上中东、俄罗斯、南美、非洲、东盟等国家启动数字货币结算体系，那意味着什么？

意味着绕过美元用人民币结算商品，然后你再拿着人民币到中国境内买人民币商品，还可以享受即买即退11%的税收政策，那谁不愿意节约时间，节约成本。

如果真的消费闭环形成，对全球贸易体系重构，供应链体系重构将会产生极大推动作用。

不是说我们看到了希望和未来，而是全球很多国家政要和金融、企业界精英们都看到了，未来数字化崛起后，SWIFT系统会逐步分化，这是全球大趋势。我相信特朗普也害怕这种局面提前到来。

从这个角度预测,我们觉得贸易战风云不会持续太久，如果威胁到美国国家安全和美元全球市场地位，大家最终还要回到谈判桌上。现在特朗普硬刚,意思是说我是老大，你们得先找我来妥协，不能站着跟我谈判，得跪着来找我，其实我觉得这是不必要很幼稚的想法。

真正的大国外交相互尊重，彼此宽容，共建国际新秩序和全球贸易金融稳定，这才是大国应有的风范，而不是以破坏全球秩序为代价来寻求地位霸权。

我给大家讲到这是想说，未来全球在经历特朗普2.0贸易战后，大家更希望建立共生共赢的合作关系。

贸易战所带来的风雨，让很多企业很多国家遭受一定经济动荡和贸易损失后，未来大家可能会焕发出一种新的生机和活力，来建立国际贸易新秩序，金融新体系，这个局面一定会到来。

眼下的困难我认为只是暂时的，所以不要过度担忧，贸易战风云乍起，大家就仓皇逃离市场，觉得市场没有栖身之地了。

相反，对比2018年-2022年的市场，特朗普不会用很长时间来压制金融市场。这场打压与其说是一场因贸易战而出现的资金撤退，不如说是主力刻意操作。

我相信特朗普在美国金融体系下沉到极限位置时，也许会杀一个回马枪。这个回马枪得有一个台阶，这个台阶是什么呢？毫无疑问就是收回成命，建立重新谈判的基础。

【3000点中国主力控盘有绝对优势】

剩余时间我们谈一谈目前A股走势。

从我最近几天对市场的观察看，我觉得央行协同很多金融机构对A股阶段性护盘动作已经开始了。大家说这是平准基金入市，我觉得在这个位置上，大家不要错误解读，平准基金会在这个位置上全面入市，因为A股不是海外市场，大盘在3000点位置上已经打了50多次保卫战，所以筹码相对集中，除非市场有较大不确定性， A股出现严重破位下行，才会引发平准基金快速入市。

在3000点附近，从今天市场交易状况看，主力稍一出手就稳定了市场情绪。最近几天全球所有市场中A股表现最为出色，说明中国主力对市场控盘能力是比较强的。大家不必过度担心和解读特朗普贸易战2.0带来的风险，重点是把精力放在接下来可能出现的新的市场热点。

新的市场热点在哪里？近段时间我反复提示，乡村振兴计划已经全面启动，未来中国在技术、规则、生态领域里会全面启动，叫绿色经济。绿色经济里面，我认为从生态农业、现代化农业入手，植入多个科技创新技术赋能项目，同时结合文旅、养老等新型商业模式，将中国农村农业发展推向一个广阔的前景。

可能现在大家还不理解，但等大家看动了，这个赛道蓬勃兴起很多优质企业，看到赛道创造更多财富机会时，你再关注并投资，为时已晚。就像当年我们看到第一辆特斯拉进入中国时，那时你关注新能源，锂电池零部件，是最佳投资期。当新能源整体赛道出现连续两年上涨后，你再切入，则是投资风险最大的时候。

乡村振兴也是这样，今年国家在乡村振兴的赛道投入7万亿资金，各种农业发展利好政策频出。在政策和资金双向作用下，未来2-3年你会发现整个乡村振兴所引发的市场重大结构变迁，将会激活很多新生代企业。

在百年未有之大变局中，乡村振兴计划可能是中国经济结构发生重大转变的全新计划。我们现在不但要在二级市场中敢于投入低估值个股，而且我也建议大家在乡村振兴跑道上，积极地介入到实体经济投资。

我用两个月的时间对赛道进行考察和调研，发现很多商机，比如美丽乡村中，很多农民宅基地，尤其是长江以南，气候宜人的乡村中，很多宅基地现在迎来了前所未有的发展机会。

国家鼓励城市居民和手里有资金的中产，到乡村振兴赛道和有宅基地的农民合作，合伙经营，共建美丽乡村。国家虽然不允许宅基地转让，但允许与有宅基地的农民合伙和合作。

什么叫合伙和合作？因为有宅基地的农民没有过多资金，而城里人如果建立一个合伙企业，把资金投向一片村庄，意味着这个村庄的宅基地可以从原来的老破旧变成像欧洲富人区那样美丽别墅，绿色草坪，能够看到智能化设施，干净的水，清洁的空气，像图画一样的花园，未来乡村建设一定是朝着这个方向发展，而且城市居民不一定再将财富用于城市房地产购买，而是将财富转移到乡村宅基地去，建设农庄经济养老社区，推动文化旅游事业发展。

所以不是说将来大家会面临着中产返贫，而是要学会把资金从原有赛道上切换到乡村振兴板块中，我们从夕阳产业中退出，把资金投向朝阳的乡村振兴版图上，未来不管发生怎样的不确定性，你会在乡村振兴的赛道上享受美景、美食。

中国现在有4亿老龄人口，这4亿老龄人口都曾在改革开放三四十年中积累了不菲的家庭收入。大家也在愁这些收入面对未来中国经济的发展和变迁，到底能不能保值增值？我们告诉大家，如果你能做好家庭资产重新配置，抓住中国农业现代化发展的新机遇，走进美丽乡村去做合伙人投资，您的家庭资产不但能保值和增值，而且未来养老生活将会变得与众不同。

以后城市养老不是最佳选择，银发经济已经从乡村开始了，好多老年人愿意到乡村振兴赛道上去改造宅基地，让自己能够跟山水融合在一起，享受绿色安全食品，呼吸清新无污染的空气，这是一种生活理念的变化。它带来的市场机会是中国大规模城市中产阶级开始转向农村，发展新赛道经济。所以我们感谢特朗普挥舞贸易战大棒，他不但砸碎了美国人的饭碗，而且推动了中国经济大的转型。

我们除了发展新质生产力创新科技外，这个贸易大棒一挥舞之后，中国人开始学会又一次自力更生，建立内循环消费体系，从城市到农村，由农村包围城市，整个中国现代化城镇化发展版图就已经呈现在大家面前了。

所以以后很少有人说我是城里人，我是农民，以后不存在这种阶层划分了，甚至你会觉得如果能成为农民是很有身份的，不是谁都能成为农民。在很多发达国家，你如果是农民，会被贴上富人标签，只有城里的打工人才能感受到回乡村生活是多么奢侈的事情。

而现在大家会觉得在城里有多么优越种生活条件，其实在发达国家已经完成了乡村振兴发展和建设，历史规律是可以复制的。西欧发达国家曾经所走过的路，现在中国也一样会沿着这种发展脉络再现。

【乡村振兴将引领中国经济向上突围】

所以我们不要把金融看作只是A股这个片面的投资市场，我们应该有大金融观，要有大的投资格局。我认为把资金存在银行里，或者单纯进行A股资产配置，都不是最佳选择，而是面对宏观经济的发展和变迁，我们主动向国家战略经济发展方向和赛道进行家庭资产配置的转移，这个时候我觉得是最佳时期，所以没有危机就不会有机会。

2020年，全球疫情大爆发，美股也像今天一样，在3月出现创新低走势，A股跟随美国市场曾经出现了一次快速跌破3000点的调整，那时候市场也像现在一样恐慌，但很快迎来全面的战略性反弹。对比2020年，我感觉2025年有不同，但也有相似之处，不同的是美股反弹和反转不一定像2020年凌厉，也不一定像2020年那样再有气力创历史新高，但中国的国家金融资本，在市场面临历时10余年的底部夯实，在3000点附近还处在低估值区域，将会迎来一次战略性牛市。

这场战略性的牛市我们早有预期，就是由中国国家队和低估值资产相互配合所发动的一次国资改革主升浪行情。

我在今年1月8日曾说过，9·24行情是中国牛市的起爆点，每当牛市出现初始机会时，会出现倒车回踩，所以我们且把这次因中美贸易战所引发的 A股震荡下行作为倒车回踩二浪调整，我们在这个过程中，要注意回避前期的高价股的泡沫风险，将自己的股票迅速切换到低估值乡村振兴赛道上和消费升级板块中一些优质个股上，等待市场未来出现重大转机。

我们相信那个转机应该是A股非常难得的战略性转机。

大家说这一天要等多久？我认为这一天离我们不远了，也许就在不经意间，你就能看到中国经济出现历史性腾飞，而A股在这次国家经济突围中是率先起涨的金融市场。我们现在要做的就是把握住自己的钱袋子，控制住风险，等待机会来临。

在乡村振兴赛道上，大家跟随中方信富的投资策略，稳步前行，有节奏地去把握市场多个投资热点的波段机会，从容不迫，让自己保持平稳心态。

不管大盘如何震荡，我们要依据行业指数挑选优秀的成长龙头，只要我们冷静客观把握新兴赛道投资机会，就像过去几年中把握的5G、芯片半导体、新能源、数字经济一样，我相信这次我们会把握住乡村振兴和消费升级，不要觉得这是空穴来风。

当市场真正给我们两年时间印证我们的投资策略时，我相信那个时候就是大家成功躲过全球金融风暴，能够在A股再次获得新的发展机遇的最佳证明。

2019年中方信富在上海陆家嘴召开《投资现在即投资未来》策略会。我记得很多经济学者和市场投资人士对A股一片看空，而中方信富却在那次年会上明确提出投资现在即投资未来。

正是从2019年开始，A股出现了结构性牛市机会，转眼之间市场已经过去6年，我们相信眼下A股会有一次令人欣喜的赛道牛市，而这个赛道牛市会扭转中国经济，托底中国经济，这个牛市机会就是由中国乡村振兴计划所引发的经济向上突围。

一个月之前我谈这些，大家会感觉到天方夜谭。因为那时候大家正集中全力将资金投向人工智能、机器人、半导体芯片等高科技龙头企业。一个月后，我们再来看，大家就清楚了，投资的关键要素是你要把握市场重要的转折机会，不是说没有好股票，而是大家没找到好的买点，不是说没有牛市行情，而是大家没有触碰到牛市行情的初始切入机会，所以我们反复强调赛道切换，眼下就是大家真正进行赛道切换的最佳时期。

乡村振兴多个热点已形成井喷式上涨，可能好多投资人现在都不敢再追。我告诉大家热点没有走完，如果市场冲高回落，给你重新买入点，我们建议大家马上上车，不要犹豫。

(本文根据《一年一度瑞财经》演讲整理，作者张松（天瑞）系中方信富首席宏观策略分析师。)