龙年交易就要结束了，还剩下最后两个交易日，周五和下周一，我们就要喜迎蛇年到来了，这也是春节我们最后一次共同交流。

1月20日特朗普重返白宫后，大家都在关注币圈变化，主要原因是特朗普重返白宫，让特朗普币和第一夫人币迅速火爆起来，也使特朗普家族在短短三日内获得了100亿美元的巨额收入，可能比特朗普家族在房地产上所赚取的还要多数倍，几乎把家族利益通过发币形式，快速托举到了一个新的咖位上。

特朗普重返白宫，为什么要特别关注虚拟币，而且还把自己做成了一个数字资产，通过虚拟币方式进行炒作，这是为了特朗普家族能延续财富密码？还是他未来执政过程中，对于强大美国经济有深思熟虑的标志性信号，通过特朗普币发行而释放出来？特朗普币为什么会在短期内得到全球买家关注？而且特朗普币发行时仅有0.1824美元，到19日晚已经攀升到71.65美元，也就是说每个特朗普币在不到24小时里涨幅高达350倍，这种投机应该说比比特币来得更猛。

好多投资人说，中国现在对虚拟币是完全关闭和限制的，而在海外比特币却大行其道。目前比特币已经登上了10万美元大关，就在大家纷纷关注比特币未来的时候，特朗普币突然带动了美国神秘币圈的资本力量，形成旋风式狂潮。

我们必须要说比特币是采取挖矿的方式，有数据运算做支撑，这些年来虽然也经历了几次大的崩盘和调整，但它必定是通过挖矿形式，在确立一种新的去中央化的货币形式。

但特朗普币在没有任何挖矿形式的助力下，单纯依靠数字化货币的发行，就能使它产生这么大的推动力，到底是什么原因？

有人说特朗普在美国发行特朗普币，完全是一种金融欺诈手段，有人也说这种空气币实际上给整个金融世界带来了非常大的投机泡沫，引发的是急功近利的赌博行为，也有反面声音说这次发行特朗普币和梅拉尼娅币，他的用意完全不是表面所展示的这么简单，而是很深层次的。

 【Trump币狂卷4000亿美元，是壮举还是自设牢笼？】

这次特朗普上任，他签署了很多令大家吃惊的法案，比如退出世卫组织，对于墨西哥边境难民进行抓捕和驱逐，把墨西哥湾直接改为美国湾，并且增加对墨西哥和加拿大高达25%进口关税，而且对中国也开始提出继续增加10%的进口关税，这些可能都在大家的意料中，唯独特朗普币让大家感到吃惊，特朗普币的发行是全球都在准备去美元化中，美国采取的保护美元的措施。用什么方式保护美元，就是用虚拟币来锚定美元，从而保护美元霸权的一个重要手段。这可能是他重返白宫后发行特朗普币的主要原因。

他为什么会做如此选择？因为随着全球去美元化呼声越来越高，尤其是在俄罗斯召开的全球金砖会议，很多国家提出要建立新的货币和贸易结算体系。

在去美元化过程中，国际货币基金组织也提出要重新建立一整套以黄金挂钩的数字央行货币结算体系，现在正在搭建中，来自欧洲央行、英国，甚至日本、韩国、澳大利亚、瑞士等国家也都开始将本国数字货币央行所发行的数字货币和国际货币基金组织正在建立的兑付体系进行挂钩。

据说国际货币基金组织已经倡导各国央行大量赎回或进一步购买黄金，重建布雷顿森林体系，防止美元在出现巨大贬值中，或美联储更大规模量化宽松中，继续收割世界财富。

正因如此，特朗普重返白宫后最大的压力是：第一，美债危机没有解除，而去美元化的呼声越来越高，美国全球霸主地位一旦衰退，将会直接影响特朗普强大美国计划。

第二，特朗普一手抓未来强势美元的构架，另一方面他也希望继续让制造业回流美国。如果美元没有强大吸引力，就不可能让美元资本回到美国本土重建美国新型制造业体系。正因如此，他最关心的是美元未来的风险问题。

按道理说，美元如果重新回到和黄金挂钩的布雷顿森林体系，也就意味着美元全球霸主地位彻底消失。全球央行货币，无论是纸币还是数字货币，一旦跟黄金挂钩，实际上美元也就不再成为全球主要结算货币了，而黄金将会成为全球主要的货币形式。

所以特朗普内忧外患最重要问题在于货币问题，外面是想要去美元化，其实美国内部的几十个州也有强烈呼声要去美元。

也就是说在特朗普发行特朗普币的同时，美国47个州就已经提出去美元，而且大量购买黄金，未来希望能以货币和黄金做锚定物的挂钩方式参与全球贸易和结算。

这就导致特朗普上任后，开始与全球央行打了一个货币决战的旗号，竖起了一个金融大战的幌子。特朗普在美国执政的这几年能不能找到办法稳定住美元，这是他执政期间最重要的工作。

说句实话，真正的数字货币是依据区块链底层做去中央化的全球数字化货币，各国都没有普及和应用，包括中国对虚拟币也是禁止的，所以我们将比特币市场驱逐出中国大门后，全球资金在比特币市场上的炒作热情却一浪高过一浪，美国则利用这个机会占领虚拟币市场。

大家说虚拟币为什么可以像比特币、以太坊、狗狗币炒得这么凶？背后的资本力量来自哪里？大家想想，如果没有资金炒作，特朗普币不会从0.18美元迅速飙升到71.65美元，这完全是资金在推动，理由是什么？

普通投资人会说没什么理由，因为总统二次当选，使得他成为世界瞩目的焦点，然后发行虚拟币，我们也可以把它称为一种数字化纪念币。没有实质性价值，正因如此，好多人都不会参与特朗普币的炒作，大家觉得还不如比特币有价值。

不管怎样，比特币是通过矿机消耗大量电能，通过系统一点点去挖，而特朗普币不存在这个过程，所以你说它是虚拟纪念币还是空气币？大家说不管怎么说，它不能代表虚拟币的未来，但大家也要知道特朗普在上个任期内，和中国、欧洲央行进行激烈的贸易战对抗中，正好赶上了全球疫情大爆发。

直到现在，美股最动荡时期，就是在特朗普执政的那段日子，美股曾经一度从高位向下急速调整，破了20000点大关，但又迅速夺回失地，创历史新高。不但美股市场上下翻飞，美元也是这样，破了100美元大关，又重返110美元大关。

世界从2018年以后，资金操纵痕迹愈演愈烈，不单是汇率市场、股票市场，国际大宗交易市场也频繁出现被资金操纵痕迹。这也是为什么我们说全球金融海啸正在扑面而来，百年甚至千年未有之大变局正在形成。

金融市场变化关系每个家庭未来的财富。在这场大变局中，很多高收入家庭或财富很可能会化为乌有。通过这样的一次大洗牌，富翁可能变乞丐，乞丐变成富翁，这个事实已经摆在我们面前了。特朗普在就任三天内赚了100亿，不但他要发行虚拟币，他的夫人梅拉尼娅·特朗普也推出名为 “Melania Meme” 的官方代币 $MELANIA。可能他的朋友亲戚都在这场虚拟币盛宴中成了亿万富翁，而与此同时也有很多人在比特币平台上被洗劫一空，连续爆仓。

正是因为大家在金融资本市场超强的投机意识和贪婪，导致全球市场进入动荡的状态。这种深层次背后，酝酿着在时代变迁中去美元化恐怕会成为一种趋势，也会成为历史的必然。

美国在这个问题上将会做最后挣扎，他们不是不知道美元在未来金融体系下可能会出现风险，而是在特殊拐点来临时，找到更有效的方法来取代美元位置，从而继续巩固美国全球霸主地位。

所以我们担心的问题是，对于比特币炒作背后到底有没有美元资本，也就是说操纵美联储背后的大佬们，他们是不是也同时在操纵国际虚拟币市场？当比特币炒到10万美元时，有人说未来不止10万，可能会再翻一番到20万，后来大家说把它炒到30万亿美元市值，也不是不可能。

就在大家怀疑这件事能还是不能时，特朗普已经给出答案，以后不是一个比特币供大家选择，大家也可以炒以太坊，也可以炒狗狗币，甚至我特朗普还可以发行虚拟币。

【AI——中美角力的下一个战场】

时代已经发生了巨大变化。AI所主导的人工智能时代，已经到了我们面前，促使我们必须参与。如果不参与，我们甚至都在担心我们的未来在哪里，我们会不会被时代抛弃？我们的财富效益在哪里？我们的家庭资产面对全球资产风暴滔天巨浪的洗礼，如何才能守住自己的财富？我想这是今天我要跟大家探讨的一个重要问题。

也就是说，这个事情不是一件小事情，也不是在一个阶段所发生的事情，而是有可能我们所面对新的 AI世界的一个历史画卷，历史篇章被掀开了。所以特朗普我们辩证的看，他将会推动历史向前发展。

作为美国新一任总统，他已经意识到人工智能时代到来了，而且他和马斯克深度捆绑的新一任政府，马斯克任美国白宫效率部长，他来做什么？实际上他是传统势力，传统经济，传统商业模式的挑战者、革新者，甚至带有颠覆性手段，要推动美国人工智能发展。

大家还要关注，特朗普就职时，有一个重要的人物参加他的就职典礼，就是日本软银创始人孙正义，投资阿里巴巴的孙正义。

他到美国时，特朗普说你得给我投资2000亿美元，推动人工智能解决就业问题，我们是朋友。孙正义说，我当时只计划给你们投1000亿美元，特朗普说我给你个任务2000亿，结果最近爆出新闻让人感到更加吃惊。

孙正义居然带着5000亿美元参与美国人工智能发展，特朗普非常开心，我们也不知道孙正义也好，马斯克也好，特朗普身边的这些人是不是都曾动用过他们的资本力量来推升特朗普币？

在发行过程中的爆炒，看似大家在放一个虚拟币礼花，实际上是所有参与特朗普币发行炒作的财团，他们有可能在为美国建立一个更加领先强大的人工智能体系，而组成了一种资本力量，这一点我们应有深刻的认识。

让我想起来了，上个世纪90年代初，美国在资本推动下掀起了互联网狂潮，中国股市的互联网狂潮是1999年开始的，比美国晚了10年。

1999年，中国互联网概念在A股被炒作时，美国互联网狂潮已经接近泡沫即将被刺破的尾声了。

进入20世纪后，美国互联网泡沫被刺破，出现了一次比较大的股票下跌，A股当时也出现了较大调整，从2000多点跌回了998点。

对于目前人工智能的疯狂资本浪潮，我觉得国人也应有一个清醒的认识，我们不能拒绝人工智能时代到来，不能让美国把我们拉得太远，不能让国际人工智能科技创新水平与中国水平差距太大。

正因如此，1月8日中方信富2025年年度策略会上，我们跟大家说人工智能时代到来了，它将开启一个新的机缘，所以你会发现被AI所赋能的一些传统赛道都迅速转变成了新经济体系。

但是如果你不接受AI赋能，有可能会被浪潮所吞没成为历史，而不会再有未来。无论是金融领域，经济领域，甚至医疗、教育、生活等，人工智能无处不在。2025年我相信对于中国来讲，是一个重要转折点。

我们的数字经济不是从2025年开始的，可能在5-8年前就已经开始做基础设施搭建，但所有数字经济底层基础设施搭建，都可能是为未来人工智能快速发展而做了准备工作。

所以我曾说过，未来财富价值不像大家想象的，就是实物价值茅台酒、五粮液，或者房地产，不一定是这些。有可能是数据，有可能是数据集，有可能是数字资产。所以为什么你们会发现抖音现在吸引了全球的人参与，为什么抖音取代了传统媒体，成为中国境内第一大媒体？为什么抖音销售额远远跑过淘宝、京东、拼多多，为什么抖音旗下的TikTok引起美国政客关注，不但拜登要把TikTok关掉，特朗普也看中了TikTok，虽然他又重启TikTok，但要求在75日内把50%股权卖给美国。

大家说TikTok到底有什么东西？有数据，有大量数字资产，所以特朗普是一个精明的商人、政治家。他有很智慧的思考，我不会因为TikTok和中国政府发生进一步的矛盾和冲突，从商业角度讲，你若能给我50%股权，就可以继续在美国运营下去，50%对50%，这是一个相互制约，你中有我我中有你的平衡数字，谁也不能说上句，也就是说你尊重美国的法律，不破坏我的行业规矩，我就让你继续生存下去。

如果不是这样，我还有权利进一步制约你的发展。

反正我有自己的推特在马斯克手里，还有Facebook在小扎手里，我既开放，同时又讲法治，不能让你在美国来威胁我来取代我。特朗普上任过程当中，对数字资产高度关注，除了发行特朗普币外，他在TikTok问题上也采取了迂回方式，想要控制中国最大的数字资产，大家可能会说这个数字资产对未来到底会有什么作用？

我们可告诉大家，数字资产的价值就是未来人工智能时代的财富标志。

为什么？其实道理非常简单，为什么特朗普币发行会使他在三天之内赚100亿，如果换做是你你的虚拟币一文不值，你可能会拿自家的钱买几十个或上百个，但不一定有其他资本推动你，什么原因？因为你没有流量价值，没有影响力，而特朗普我们不能不说，利用他重返美国总统的特殊历史事件，居然使自己成为全球媒体最大的IP流量。

无论全球哪个媒体都把聚光灯聚焦在特朗普身上，因为他在美国总统竞选的道路上，坎坎坷坷险些丧命，所以这样的一个人物当选美国总统，自然会引起全球瞩目。

所以他是一个巨大的IP流量制造者，正因如此，在他想要发行特朗普币时，就有了被资本评估的价值，而我们对于特朗普币的发行，需要辩证的看，我们既要看到国际资本炒家在这场活动中所显示策划坐庄能力和炒作能力，同时也必须深刻意识未来数据资产的价值所在，魅力所在。

【数据成为财富、生产力、竞争力】

当我们把这个事情认识清楚时，大家可能要问，未来数字货币发展趋势是什么？中国数字货币和数字资产发展趋势是什么？我们明确告诉大家，数字货币肯定不是目前我们央行所发行、控制的货币，实际上去美元化同时，也就使得全球数字资产在逐步形成去中央化的发展趋势，当然这个过程，不是当下要发生，而是未来，但我认为所谓全球金融生态圈在人工智能时代，将会通过数字资产与数字货币相连通，而产生一个新的巨大的价值机遇。

这个过程依靠什么？要依靠科技创新动力，还要在AI世界中，让更多地球人类从理念上到生活方式上，都跟AI世界相连通。你如果说我不想参与人工智能，也不用机器人、低空飞行器、无人机也能活着。就在深山老林里吃野果子，过最原始人的生活，作为一个生命体，活着是很简单的，如果没有电，我还不知道怎么生活。所以现在我觉得地球人类正在进行着自我的认知革命，自我的认知革命进步快的人，已经能接受人工智能产品。很多老龄人口，你让他真走入人工智能时代，恐怕他已经没有这个愿望和动力了。当然不绝对，肯定有少数人愿意参与。

我觉得我们公司很多员工的爸爸妈妈其实也都70-80岁了，因为我们每天都在研究行业、市场、上市公司，所以我们实际上在跟着市场跑，有什么前沿的技术，前沿产品，可能都会拿去体验，所以我们家里的老人原来手机是用来打电话的，他觉得看电视才是业余生活，但现他在手机上可以购物了，在手机上可以看抖音，头条了，他居然天天在手机上购物了，他需要用扫地机器人了，他未来希望能够有人形机器人做家庭助理了。

也就是说当你改变了他的观念，带动他的时候，他对生活又充满了希望，他甚至想要再多活个几年迎接人工智能时代。因为这是一种进步进步，人工智能会带给人类很多智能化生活的新鲜感，会让你觉得活着充满乐趣。

人类社会进步到一定程度时，你会发现七八十岁，你依然可以像个小孩子一样对世界充满好奇，你说我身体恐怕不行了，没关系，人工智能可以帮你调换蛋白质的细胞组织，更换器官组织，会使你的细胞获得健康，你的腿也不痛了，腰也不酸了，骨骼是健康的，一个七八十岁的老人依然可以跟小孩子一样在街上奔跑了，甚至你的心脏都可以被复制了，你的心跳也跟年轻人一样了。

科学家告诉我们，人类到现如今的文明发展阶段，过100岁变成长寿老人，不是难题，永生也不是不可能实现的，所以这就是人工智能未来通过大模型和超算运力，你会发现人其实都不需要去从小学到大学这样去读书了，也就是这些知识点都在人工智能世界里，你只需要掌握逻辑，只需要运用和应用人工智能产品，就可以在未来世界中活得非常快乐和幸福。

当然我们按100年来计算，1925年到2025年这100年中，在我们地球上生存的人类有很多人面临着新时代的变化，每个人都会有不同的接受程度，但我们相信不管你接受还是不接受，人工智能时代已经到来，而且是不可逆转的。所以我们在未来做投资的时候，必须把握这样的一个历史机遇。

我们在1月8号就给大家提出人形机器人的发展计划，列举了很多人工智能创新科技企业，事实证明，A股从去年到现在，大盘股指涨幅非常有限，也就是在3000点上下反复震荡，而很多人工智能龙头企业以寒武纪为标志，成为了资本追逐的宠儿。

大家说寒武纪跟英伟达没法比，我觉得这个也是大家的一种认知。中美确实在人工智能领域存在差距，但我们现在要做的是拼命追赶，而美国人要做的是拼命往前跑，所以马斯克成为特朗普效率部部长，实际上也是推动美国人工智能快速发展的核心人物。

这次美国政界，大部分是商人，特朗普代表的是传统房地产金融势力，但他却知道在人工智能时代到来时，要与马斯克为伍，要把美国传统经济与创新人工智能相结合强大美国。在使得全球制造业回流美国时，它再投入更多资本力量来给全球制造业做AI赋能和产业升级，然后不允许这些AI的产品向全球以外的，尤其是中国进行出口和人才转让。

这次他要做的就是集合全球资本力量、人力资源，共同在人工智能到来时继续强大美国。我们也需要面对现实，所有投资人都要清醒认识和面对现实。

【真正有技术的公司，才具有未来投资价值】

特朗普币的发行虽然我们认为它是一个数字化纪念币，但它却推动了美国人工智能时代创新科技发展的进程，而且他们已经集合了巨大资本力量在推动，由美国总统和美国政府亲自来推动。所以中国在决策方面，在资本推动方面，在未来科技创新长远规划方面，已经提出新质生产力的发展建设计划，已经把人工智能列入到第一的赛道中锚定在做技术拓展。

2025年我们有理由相信不管大盘股指出现怎样变化，我们必须承认一个事实，就是虚拟币市场在海外会是一个巨大吸金池，会吸食全球流动性。所以对于中国央行来讲，尽管2025年我们采取了灵活的货币政策，问题是宽松货币政策能不能解决眼下通缩的问题？通缩的本质是资产价格一再走低，提升资产的价值才能真正提升资产价格。单纯靠货币宽松解决不了问题，而应从创新生产力着手，让人们看到生产力和生产关系相互转化后所产生的生产力价值，我觉得这个恐怕是摆在中国面前的一个非常重要的问题。

从股市经济讲，我们认为具有新质生产力价值的公司，不是题材公司，而是真正有技术价值的公司，才具有未来投资价值。我们不能像炒特朗普币一样，让有价值的公司在市场上成为被炒作的标的，我们必须让中国具有价值的企业成为具有长期投资价值的标的。

所以中国的人工智能，我们相信从2025年开始，未来二三十年，也是中国的人工智能大爆炸的时代，我们不能低估美国等西方发达国家的科技创新能力，但我们也必须师夷长技，自主创新，自力更生，不断提升我们的科技创新水平。

总结一下，我今天讲的所有问题是想告诉大家，我们的投资发展方向已经发生了巨大变化。

作为家庭财富的资产配置，我们不能再按照传统习惯去设置。我们认为只有和AI相结合的市场机会，才是真正的投资方向。只有有AI动能和科技产品的上市企业，才是我们未来要长期投资的企业，这是确定的。

未来对于市场的不确定性因素，比如受汇率影响，人民币会不会继续贬值？A股指数会不会继续下行？A股指数下行以后会不会影响国内的一些上市企业的资产价格？我们前期建仓的股票被套之后，还有没有解套机会？我想告诉大家，这些事情在2025年都存在不确定性。

唯一确定的是你必须在人工智能时代，抓主流方向，抓主要龙头公司，而且要跟随主要科技企业轨迹去做价值投资，有人说中国现在的价值投资，还有吗？

这次证监会吴主席也提出，每年要向A股投入30%的保险资金，也就是新增险资30%要进场，大家想想这些资金会投向到哪里？这些保险资金我们告诉大家，人家不是来给大家做解放军的，人家是要在A股去做有价值的事情。如果保险资金在A股出现巨大亏损，保险体系也会带来较大风险。

所以去年A股反复震荡，大家觉得好像没有行情情况下，社保基金收益率10%跑赢大盘。去年我看了一下，我指导的指数基金收益率12.7%，我觉得这些都是策略产生的效益。

所以在座的各位我们想告诉大家，2025年市场将进一步分化，我们说任何时代的进步，都会去淘汰一批落后、腐朽的资源，然后催生扶持一些有生命力的企业，我们首先要在观念上改变，然后从投资取向上发生改变，在这样的一个分裂不确定性的市场面前，每个人要做好充分的心理准备，我们要赚的是认知的钱，绝对不是人云亦云。

我们对政策的思考，对市场方向的把握，我觉得都不会是表面上的，而是透过现象看本质，当你绕开风险时，才能获得机会，当你能控制风险时，才能获得财富。

最后我想告诉大家，收官之战打的挺艰苦，短期套利行为已经让我们感受到农历新年后市场正在出现传统与创新势力的分割和较量，你会站队在哪一边？

站对了你就是赢家，站错了，你就是韭菜，好，感谢大家参与我的龙年最后一期公开课，希望大家在蛇年能有更好的投资收益，我也希望大家继续支持中方信富，继续关注瑞财经。

这里我提前恭祝大家新春愉快，蛇年再见！

 (本文根据《一年一度瑞财经》演讲整理，作者张松（天瑞）系中方信富首席宏观策略分析师。)