这一周市场表现起伏不定，好多投资人再次感到失望，尤其是今天，在人民币汇率反攻时，A股三大股指却全面收阴，甚至午后有跳水砸盘意愿，这样就更让大家感觉市场到底能不能走强。A股三大股指全面收阴，相反北交所长期被市场冷落打入冷宫的上市公司却连续两天出现飙升。在没有涨跌停限制的情况下，北交所一些股票三日便出现了翻倍走势。

好多投资者说，目前中国资本市场实在摸不到规律，该涨的不涨，不该涨的大涨，A股在这个位置上还有没有希望？今天我把大家的焦虑做一个疏通。因为不疏通，大家会对市场产生悲观甚至极大误解的情绪。这个误解会导致大家对当下市场策略产生极大操作性失误。

好多投资人带着情绪化交易心理，放弃筹码，不想再参与了。而在这时候真放弃筹码，我认为损失极大。

【北交所突然“火”的一塌糊涂，为什么？】

为什么北交所要连续大涨？为什么A股今天不涨反跌？这是大家比较焦虑的问题。

北交所之所以连续大涨，我觉得有几个原因。

第一，近段时间，中国金融行业高压反腐，证监会部分职能部门权力已被分解到中央金融委和国家金融监督管理总局。说明中央正在构筑中国资本市场的一盘大棋。

在棋板上我们数得过来的市场，一定是沪深两地市场，包括创业板、上交所、深交所、科创板，还包括香港市场，当然大家也不要忘了北交所。

北交所这两天出现资金快速介入，成交量从几十亿打到上百亿，说明国家要启动它。

据我了解，现在很多券商要求在北交所开户数达到80%，就是要逐一跟高净值客户和机构客户做电话确认在北交所开户，因为还会有很多客户不愿意开，因为资金量无法满足50万的门槛。

国家如此重视北交所的开户数，而且在2023年终岁尾之际，北交所上演了一次突袭行动，把A股低迷的情绪转移到北交所，通过北交所的活跃，把参与北交所交易的机构和个人情绪点燃了，这真是冬天里的一把火。大家千万不要小视北交所这次报复性反弹行情，它有可能是A股全面反攻的导火索。

当然这次北交所全面上涨还有一个原因，北交所上市的企业长期得不到有效融资，融资环境很差，使得北交所一些精选层上市公司出现了股价严重回跌，影响企业发展。尤其是参与北交所2021年发行的基金大面积缩水，两年时间开放期来临时，大概率面临赎回压力。

所以这时候拯救北交所也是在整个中国资本市场寒冬中找到一个突破口。从7月24号证监会提出要活跃资本市场，提振投资者信心开始，到中央金融工作会议提出要建立金融强国，到中央金融委员会维护市场安全与稳定等，一道道政策，都是围绕中国资本市场这盘大棋而下的。

北交所不是没有好公司，有些具有高成长的创新能力很强的高精特新小公司，我们说专精特新的高科技公司是有机会通过资本市场融资获得快速发展的，而这时候如果不给北交所注水，这些公司不但渴死，而且很可能面临退市风险。一旦这些公司市值得以恢复，就有转板希望，而这些公司大部分都是创新科技赛道企业，有生物制药、中医药，也有新能源、新材料、数字经济、媒体游戏等优质公司，他们都可能会通过北交所快速拉起，使得它们能够转板成功，而这批股票一旦转板到A股市场，将会成为A股非常优质的标的。因为他们没有被资金恶炒过，这些股票将会补充中国资本市场上一些创新科技股的成分。

A股在经过股权分置改革，大小非减持和内部股权结构调整后，现在已不是过去的资本市场了，传统上市公司其实面临着较大生存危机，而创新科技类企业正在成为市场的佼佼者。

最近A股反复炒作的是以华为概念和数字经济为核心的中小创公司，而这些公司在中国资本市场活跃，才能使得中国新经济转型获得更大助力。

这些创新科技股如果真的能够在赛道上起飞，在资本助力下越做越大，它们才是未来市场真正的创新蓝筹。我想这也是北交所形成资金快速阻击一个很重要的原因。

从另一个角度看，北交所突然火爆，感觉市场缺少监管，现在只要有资金进去，不管是游资还是国家队资金，获利机会非常大，但投机气氛也很强。

我觉得北交所是在特定历史时期给了大家特定的一次投资获利机会。一旦这个时间窗口被关闭，北交所还将出台更多严谨规范的市场措施。

我建议短炒为主，切莫过度投机。不知道大家听懂了没有。第一，它有可能会成为A股全面反弹的导火索、点火器，第二，为北交所一些优质精选层公司顺利转板提供便利条件。第三，拯救北交所一些投资基金是当务之急；第四，也是目前投资者都猜到的，中国资本市场要确立北京、上海、深圳三大核心交易圈。

因为，北交所交易气氛一直很弱。众所周知，上海市场历史悠久，深圳市场因为有香港接入，粤港澳联合发展，所以上海、深圳具有较强劲资本运营能力。

这次启动北交所投资计划，我认为将会逐步确立北交所在中国资本市场的核心地位，作为首都经济圈一个重要的交易场所，要确立它的市场地位。投资者说会不会北交所将有更大机会，我觉得这个可能性不是没有，如果你在这个时候选中北交所一些可以转板的上市公司，未来有转板精选层中设定一些有转板的上市公司，有可能你在今年或者到明年上半年，你有可能捡到金元宝。但是前提是各位任何高收益市场都存在高风险，这件事情我必须要向投资者说明。

发展建设初期，会有一些红利，释放红利是政策红利，是市场红利，先到先得，后知后觉者再进去，有可能就成为接盘者。所以投资者要把握时机，把握分寸，不要过度投机。有一句至理名言，所有靠投机赚的钱最后都赔进去，所以千万不要过度侥幸。这个是我们对北交所一些企业的和市场交易状况的理解。

【人民币汇率反攻近2000点，A股为何还要跌？】

好，下面我们要给投资者解释为什么今天A股要下跌？

投资者说你说你北交所涨就涨了，不过就100亿资金量，沪深交易所接近1万亿交易量。这100亿挪走，不至于让沪深交易所跌成这样。而且高层刚访美归来，人民币汇率急速升值，刚刚收复7.1，即将收复7.0整数关口。人民币汇率下跌时，当天 A股就有反应，不是大跌100点，至少也几十点，可现在人民币汇率大涨了将近2000点，A股不涨反跌，让投资者感到岂有此理。

到底谁在做空A股？市场还有没有人管？

投资者可能要问该做的都做了，该出的政策也出了，该限制做空的政策和监管也出了，反腐也反了，市场怎么还这样。我觉得今天有个非常重要的事情应该跟投资者交代一下，今天是股指期权交割日，投资者说股指期权交割一个月两次我们都知道，如果在以往投资者对市场没有过度期许时，就像今天这样三大股指稍微调整一下，调的也不算太多，上海方面仅调了0.79，深圳调的多点亿，投资者也不会有过度反应。

就是因为投资者觉得市场本来该涨，不涨反跌，所以心里边堵得慌，说这个市场已经给了这么多政策和利好支持，还敢跌，究竟谁在做空？投资者担心的是这件事情，就是市场还有没有人管，能不能管好这个事情，我觉得投资者也没有必要过度担心。

第一，今天正逢股指期权交割，我们不能不说中国股指期货和股指期权交割，确实比美国频繁一些。

美国市场三个月交割一次，我们一个月交割两次，每个月的第三周星期五股指期货交割，第四周星期三股指期权再交割一次，所以给A股股指向上持续上涨带来很大压力。

当然这个也是没有办法的事情，因为中国是单边市场，不像美国是双边市场，可以做多也可以做空t+0交易，中国确实存在着很多和全球资本市场不一样的交易规则，所以我们作为单边交易市场，不得不在股指期货和期权交割中要比美国更加频繁，一个月2次，3个月6次，总得允许资金流进去，还要有出来的退路和出口。

所以不管政策如何支撑，到了期权交割时，按惯例按习惯，市场形成短线被做空，也是惯性动作，投资者不要过度解读，谁又砸盘了，哪个机构又唱反调了，市场情绪是不是跟管理层做对了，投资者一片骂声，一片怀疑，反正今天情绪非常激动。我觉得完全没这个必要。

相反我倒觉得投资者应该去看更大的利好消息，比如：中美元首会晤后，最近几天发生了什么重大事件，我觉得是需要投资者特别关注的，这个事件可不小，投资者会说什么事件？

可能有些投资者已经知道，这次高层访美之后，带回了两大金融机构，这两个金融机构不了得。

一是美国运通，一是万事达，美国三大信用卡机构，一是维萨卡，一是美国运通，一是万事达三大机构，我们这次用非常短的时间给美国运通和万事达发放了支付牌照，在中国可以进行银行卡支付和结算牌照，投资者说这有什么了不起的，这可是个大事。

当年美国运通曾到达中国市场，引起中国银行界高度关注，投资者都害怕，因为他们的技术和服务比国内银行好，所以投资者怕把国内一些高净值客户抢走，但因为运通只针对高净值客户，还给我们留下了很多普通客户，所以中国四大行和一些商业银行，后来慢慢不关注这件事情了。但这次万事达进来可不一样，这家公司是美国现在创新能力最强的信用卡公司，不但在技术上领先，而且服务非常到位，所以他进来对中国银联将是巨大挑战，投资者说既然有风险，还让他进来干嘛？

我觉得这个表达了中国政府在金融资本市场做大做强，变成全球金融市场的信心和决心。我们不怕竞争，高层说世界这么大，地球能容得下中国，也能容得下美国。在中国银联系统后跟了两条狼，可能这会加速中国金融资本市场快速的变革完善。你现在想要坐在这个地方坐以待毙，或者坐在这个地方守株待兔，没有可能性，这是逼着中国金融战线上所有金融民工们撒丫子往前跑了，再不跑饭碗都没了。

因为你想想智能机器人出来了，很多柜台的活被取消了，如果我们在创新科技跑道上再不向前奔跑，不及时创新，将来真会被美国人落下。

所以这次我想这两大金融公司进来，对于中国银行业，保险业甚至各行各业，都是一个极大触动。尤其是这两家公司，它们连接了世界各国企业与消费者的业务贸易、市场消费，不仅给中国银联带来挑战，当然也带来了发展机遇，更给未来中国金融资本市场全球化发展带来了助力和推动力。

我在以往瑞财经中说，中国资本市场要想真正走向国际，变成国际化的资本市场，除了人民币国际化先行之外，资本市场确实是要走出去，把海外机构资金引进来，这样才能变成全球化的金融资本市场。

所以中国政府有胸怀、有魄力、有胆量、也有信心来适度开放，我认为这不是坏事，这为将来资本项下开放做了充分准备。

为什么国家现在特别重视北交所、上交所、深交所、港交所的发展？因为在棋盘上，“东方不亮西方亮”“大珠小珠落玉盘”，资金可以在各个市场上形成穿梭游走，制造更多的交易机会和投资机会，这个不是坏事。大家不要天天紧盯着上证指数和深圳指数，不要紧盯着A股市场。

国家做的这一系列改革，是要下一盘资本大棋，不是在某个上市公司上做文章，在某个赛道上做题材，最终的目的是吸引全球资本到达中国，大家可能会说他们进来抢夺我们的低估值资产，将来我们不是吃亏了吗？我觉得站在狭隘的民族主义角度讲，干脆闭关自守，把市场关上，不让他们进来，这样最安全，但没有意义。

在信息化发展互联互通，共享共融，尤其是科技将会颠覆很多传统认知，传统行业、传统生活方式。比如人形机器人、数字货币，包括新能源汽车，如果没有特斯拉牵引，很多投资人对新能源汽车还没有认知，所以任何事情辩证的看，市场不能穿越政策底线，所有穿越政策底线的事情都会被中国政府所否定，但我们又不能总拿政策来限制市场发展。

一个国家必须要突破自身的各项壁垒，寻求更大的发展机遇。尤其是现在中国，在这个时候敢于大踏步前进，是因为国运当时，我们这个时候如果步子迈小了，把事情做的缺少格局，可能会错失天机。

【 A股二次探底会不会发生？风险有多大？】

最近我认为高层决策，实际上很多地方是开始由紧到松，在释放很多政策性利好，对于这种政策性信号，绝对不能因为今天市场又下跌了而错误解读。

今天下午开中方信富投顾会时，分歧意见很大，个别的分析师说，现在市场净炒小盘炒垃圾股，大盘股根本没有希望。实际上我觉得这个没有站在政策高度去看，没有站在历史的角度看趋势。

其实完全不是你回过头来看历史，站在高处看未来，你就觉得今天其实下跌再正常不过了，没有什么可担心的，能跌到哪去，大家说3000点保不住。我觉得现在自己吓唬自己的客户特别多，讲个例子，2018年11月，A股向下击穿2500点时，市场情绪跟现在极其相似。也就是说，中美贸易战2018年打得非常激烈。2018年以前大家从来没感受到中美之间会形成这么激烈的对抗，但2018年特朗普上台后，对华出了很多让我们感到不可理喻的政策，所以2018年A股春节后开始下跌，跌到2440点时，已经把投资人的情绪给跌没了，所以大家那会儿比较担心，但2440点前面还有个底是10月17号形成的，这是一个双底，然后上证指数就拉起来了。

现在上证指数跟当时非常像，现在这个地方的底也是10月打出来的，我们最担心的市场可能还会再有一个底下来，然后市场就上去了，也有这个可能。

不管有没有二次探底，我们想告诉大家一个特别凑巧的事情，我今天还特地确认了一下时间，2018年10月8-10号，特朗普到北京同中国高层会晤，中美两国元首就未来经济发展问题进行了磋商，相互让步，我们给美国几千亿贸易订单。这场高端会晤结束后，A股便发动了一波急速反弹行情，从2440点直接达到了3000点附近。

而这一波行情是券商引领的，券商异军突起，收复3000点，然后是5G通讯包括芯片持续走强，这一波行情就是跨年度的走的非常急，但也打上去了，春节后调下来，这次又是赶在11月份，国家高层是11月14-17号访美。

在这种情况下，我们拼死较劲，影响的不单是中美两国，可能全球经济都会被带崩，甚至全球秩序都会出现极大动荡，包括中东地区。战火一旦起来，第三次世界大战的惨剧可能会随时发生。

所以这时候中美两国作为世界大国有责任、有义务相互妥协，相互退让，避免一切可能发生的危机，把它摁在萌芽中，从而给两国经济带来一个时间段的休养生息。尽管美国人不希望这个时候给中国喘息之机，但他自己也喘不过气来了。

美国现在内部分化成什么样子了，不但两党之间打起来了，美国7个州要独立，还要去美元化，关键33万亿美债卖不出去，而且大量赎回，美财政部要倒闭，美国政府也要关门，就连长期看好美国的巴菲特也开始跟华尔街说“no”，所以今天一则新闻，93岁的巴菲特已经开始交代后事了，他把8.66亿美金的伯克希尔股票捐赠给慈善机构，而且很多机构其实对美国金融资本市场可能会出现的风险是有预期的。

尽管美联储现在还在不断的说我们不是要停止加息，只是暂停加息，没准明年还会重启。但实际上美国也有另外一种声音，认为美联储不要借着通胀数字去任性加息，破坏全球金融秩序。巴菲特在这个问题上跟高盛持截然相反的态度，所以美国内部在政治、经济、金融、贸易等领域已经产生了极度分歧和分化。这种分化迫使美国政府不得不在这个时候寻求国际盟友的帮助和竞争对手的相互妥协。

我们把这个事情分析到这儿，有理由相信 A股其实在这个位置上不存在较大风险，即便接下来有可能会出现二次探底，因为这个地方确实在10月份塌了一个底，然后上去了，而后又急速砸了一个底。在这个位置上，如果说在10月砸出一个底来，再上去，假如有点风吹草动再拉一下，这可能就是最后的决战要开始了。

【低估值蓝筹业绩非常好，为什么不涨？】

最近好多投资人说，市场有跨年行情要反弹反转，怎么不把仓位加大到80%？我们为什么不敢加？因为我们担心市场在这个位置上会出来二次探底，当然它不探底更好，但它直接上去好像底座不稳，但实际上这个也是双底，这打了一次，上去完了又打了一次，又打了一次然后上去。一般情况下，我们觉得真正的底肯定要两探。

我们最近发现大盘股不动，低估值蓝筹概念股业绩非常好，可是就是不涨，市场就是不涨。什么原因？可能他们也在担心市场会不会有二次探底，一旦二次探底，最后的杀跌是比较疯狂的，老百姓是用带血的筹码等待未来。

所以我们告诉大家，首先从中期市场趋势看，以高层访美我们倒推，5年前特朗普访华，从事件上来讲是出奇一致的，这个位置上应该有一波相应的反弹，甚至是反转。

第二，目前我们对于市场的把控和2018年相比，那一年是券商概念股形成了井喷式上涨。

这次我们也觉得市场如果有二次探底，还会是券商概念股拉动，而且不但券商要领头，中特估概念、核心资产等股票可能会联袂上涨，这个位置上一旦打下来，这些股票将会奋勇向上。

实际上5年前券商内部还是没有经过清理整顿，那个时候应该说券商是有家底，但各自为政一盘散沙。

现如今的券商，国家要求打造航母级券商，也就是说在未来中美之间，如果真的发生金融战，券商作为金融航空母舰，我们需要它有航母级的规模，所以我觉得这个位置上应该给券商一个合理估值。

中国要想打造金融强国，在这个位置上，我们金融系统承载着2亿股民的券商平台，要兼顾有序规范和创新，所以这个时候给券商概念股进行融资，给他一个高估值，我觉得没什么不可以的。

未来既然要建立金融强国，金融强国中的券商，我觉得就是强中之强，不给他合理的估值，何谈中国金融市场的壮大与发展？

所以这两天我跟好多投资人讲，我说你们手里面有券商不涨，先拿着，也跌不到哪去，好多投资人实在拿不住了，看着这些鸡犬升天的小市值个股，大家都觉得这个市场怎么办？

我的好股票就是不涨，何谈价值投资，那些股票不管好坏概念也炒，题材也炒，甚至财务造假的公司恢复上市以后还炒，大家心里是有怨气的，所以这样一生气，大家就把自己好的筹码给扔掉了，哪个炒起来就跟哪个，大家觉得我再不追就没有机会了。

现在好多投资人已经放弃了价值投资理念，每天拎着猎枪就进市场，看哪个涨就打哪个，看哪个涨就追哪个，我觉得好像是思维已经混乱了，情绪不受控制了，我觉得还是要冷静一点，不要因为当下市场小市值个股上涨，就放弃了对未来中国长期趋势下优质低估值蓝筹的中长期投资愿望和想法。

因为你不能太贪婪，这些股票如果未来能给你30-50%的回报，我觉得很可观了。它眼下不涨，但我估计很快它就要涨起来了。

人民币这次的升值后会不会再度贬值？也有可能，假如说美联储非要跟全球市场对着干，他明年再来一次非理性加息，也有可能性，我们的汇率市场还要向下波动，因为中国汇率是弹性汇率市场，该波动也得波动，所以他有什么样的政策我们就有什么样的对策。

至少现在我觉得在加息的问题上，可能他还是要采取暂缓的，他嘴上说将来还要加息，但现在确实需要冷静一些。我想在这个时候A股随时随地都要借助人民币汇率反弹来一波向上的反击，哪怕两个月的时间，12月-1月来一次像样的反击，我觉得A股就不是当下这种状态了。

刚讲课时，我看了一下美元指数，因为美国政府宣布暂停加息，所以美元指数最近整体表现是冲高回落。

这段时期人民币汇率是被动反弹，因为它越跌我们越涨。今天大家看一下，虽然三大股指收阴，但有两个现象值得关注，一是房地产股出现上涨，我们在上周还跟大家说，在这个位置上万科已经跌到底了。

万科事件引发人们对房地产市场担忧后，央行和金融委又提出要求，对于房地产商要给予充分的融资和贷款保障，对于买房的老百姓也要给予最大条件的信贷支持，都给出了刚性的指标，所以房地产市场我觉得是见底了。

房市和股市到现在为止，在新的中央金融监督委员会成立后，我觉得可能会迎来阶段性触底反弹机会。而且这个时间不能拖到明年，为了促进四季度中国GDP快速回暖和增长，我觉得房市和股市都应该迎来春天。

所以最近你看有些资金，要么在龙字辈股票上活跃，要么在凤字辈股票上活跃，要么在北交所活跃，这些活跃信号，大家不要觉得是游资在恶意炒作，我觉得不是简单，现在游资敢恶意炒作吗？

刚刚进场可能就被交易所监控到，我觉得所有市场的交易行为，应该说都是政策在主动释放做多信号，尽管有些信号大家不是很理解，但我觉得从理性角度看，未来市场政策回暖，接下来就是资金抄底，所以市场没有什么可担心的，市场已经在底部构筑了10年平台，不管是社保、养老、中央汇金，甚至是财政部、地方国资委的钱都在里边，在这个位置上做空对谁有好处呢？

国家为什么在这个地方三令五申强调要防范系统性风险，不要做空更不要唱空，谁做空就抓谁。你说这个位置上有什么可担心的？

我觉得中国股市还没有到会不会失控的程度，毕竟这是具有中国特色的股市，而且人民币也没有完全对外开放，市场也没有完全开放。这个时候你要说市场出现崩塌，我觉得可能性不大，相反我们害怕的是美国这个时候要崩，美联储现在实际上也是进退两难，他再加息，美国股市就可能会崩，不加息就得量化宽松，我最害怕的是犹太人改变策略——他们不想在美股市场上继续赚钱，他们也赚不到钱了，油水也炸的差不多了。

他们开始降息，并且继续量化时，拿着这些量化美金跑中国来抄底，把我们的优质资产给抄起来，有没有这种可能？我觉得这场博弈人家看的不是2023年和2024年，可能看的是3-5年，中国资产是非常优质的资产，而且估值洼地下的中国资产是多么大的商机。

中国人自己不认知，老是担心，其实海外机构和部分犹太人，早就把中国资本市场上一些商机读明白了，所以眼下他一会加息一会不加息，我觉得全都是烟雾弹，贝莱德走了，加拿大主权基金走了，实际上中国股市真的对他们开放，他们全都得回来，只不过换个身份回来而已，像万事达进场，运通又回来，我觉得资本的逐利性就是这样的，没有永恒的朋友，也没有永恒的敌人。

资本逐利的行为使得未来中国资本市场确实为全球资本瞩目。我们当下要做的是要制定好交易规则，做好风险防范，准备做全球化的市场和金融开放，所以在制度建设和法律方面，甚至在市场规则面前，对于投资者，尤其是中国投资人的投资者教育，其实应该投入更大成本。一个开放的市场非常容易出现一些问题，但如果提前对于这些问题做好防范，我觉得中国资本市场未来的发展与壮大确实是很有希望的。

所以你别看现在中国人拼命把钱往外国送，好像眼下躲过了一些危机，但是长久来看外国人的钱，还想到中国来占便宜吃筹码。我觉得现在大家要做的就是平稳心态，不要过度计较眼下的涨跌，市场有小机会，我们就去参与小机会，但不要过度。

我们要准备迎接大的投资机会，我觉得股票市场和实体经济不一样，机会成熟时什么都挡不住，但实体经济有时候它就是一手钱一手货，没有货你做不了生意，没有钱你也挣不到利润，但资本市场之所以叫虚拟市场，就是只要政策扶持资金到位，所有东西都可能如梦如幻而至了。

所以就看你能不能站在乐观角度，站在一个逻辑思维制高点上，理性看待市场，你越理性越乐观，你就可能越能赚到大钱，你越悲观越失控，就可能成为市场中的悲剧上演者。

我们每个人都可能会失去理智，所有人包括我无一例外，我们每个人面对巨大压力，尤其是压力来自各方面时，会有那种喘不过气来的感觉，觉得自己好像要被压死了，但实际上你稍微转念一想，所有事情都是因果，也会找到解决方案，只不过是需要时间，需要你动脑筋，你瞬间就会让这种压力得以释放，让自己平静下来。

我知道很多投资人面对这样的市场，很难平静，每天不做股民，你觉得心里难受，可是做了股民你会心里更难受，你就是被股市牵引着，纠结着，痛不欲生。我觉得大家现在要学会释放压力，你要让自己平静一些，好多事情你把它放下，或者让时间慢慢解决，不要逼自己，然后你慢慢就平静了。

A股之所以有魅力，就是因为它的涨跌就像乾坤八卦一样，阴阳转换，这就是中国的太极哲学，每个中国人我觉得你把中国文化学好，可能在中国股市上你至少也不会赔太多，搞不好你还真的会成为下一个阶段依靠股市获得人生财富的幸运儿。

今天瑞财经就讲这些，感谢大家的支持和信任，事实会说明一切，让我们共同期待，市场会像我们所分析的那样，在不久的将来给我们带来希望和投资收益。

(本文根据《一年一度瑞财经》演讲整理，作者张松（天瑞）系中方信富首席宏观策略分析师。)