近期好多投资人都感觉市场有回暖迹象，有没有可能跨年行情就此展开？

今天我欣喜地告诉大家，随着中美关系趋缓，A股很可能在经历三年疫情后，真正迎来了一次跨年逆袭行情。所以大家一定要做好充分准备，我们为了这样的一次跨年行情，已经提前一个季度跟大家进行热身式讲解。

也就是在这个季度中，华为概念引导着一些创新科技股反复活跃，给A股市场制造气氛。应该说华为概念是A股的先行军、先导力量，真正迎接A股反弹的主力军马上就要到来了，主力军一定会携带A股指数，形成对A股跨年行情的有力支撑。

【中美各自的成功是彼此的机遇】

今天的题目比较振奋《中美握手“言和”，A股渐入佳境》。这是一个很重要的时刻，也就是说中美关系从2018年开始陷入摩擦状态，到2023年4月，随着美国国务卿布林肯访华，一系列事件使得中美关系进入到了冰冷的状态中。

有人说我们不但在经济上准备面临脱钩，而且在军事上也关闭了中美之间的对话窗口，似乎中美博弈到了剑拔弩张的状态，气氛显得尤为紧张。再加上美联储不断加息，引发全球市场频繁震荡，使得2023年很不平静。不但全球经济受损，美国经济也遭受了重大打击。

十一过后中东战火突然燃起，我明确跟大家讲了，这可能是一次非常重要的调整全球布局的重大机会。

果然一个月后，美联储在加息问题上做出了妥协和退让，连续第二个月暂停加息，这样一来使得大家对美联储还能不能继续加息打了一个问号。

尽管美联储主席表现比较犹豫，甚至对未来美联储在必要时还可能继续加息也做出了一定表态。

随着美国7个州出现游行，希望去美元化，这时候美联储真的坐不住了，所以这时候恢复中美关系意义重大。

11月14号-17号，习主席访美应该说是一次破冰之旅。这次习主席抵达旧金山后，美国财长耶伦，加州州长一席人搞了盛大的迎接仪式。随后习近平在美国旧金山斐洛里庄园同美国总统拜登举行中美元首会晤。两国元首就事关中美关系的战略性、全局性、方向性问题以及事关世界和平和发展的重大问题坦诚深入地交换了意见。

受此消息影响，全球股市大涨，美国股市大涨，欧洲股市大涨，非洲股市大涨，亚洲股市涨得也非常好。大家说中国股市好像涨得不多，但日本股市涨得好，日本涨了800点，香港股市也反弹了600点，A股好像信心不足。

我们相信受益于中美首脑会晤，A股应该很快会渐入佳境，我们所期待的跨年牛市行情即将到来。今天我的心情格外欣喜，因为中方信富一直坚持看多A股，7月24号有关部门提出“要活跃资本市场，提振投资者信心”，我们对于这段市场一直保持较为积极的做多心态和策略。

我们给大家推荐了很多像华为概念、数字经济、人工智能、一带一路、中特估等投资组合。虽然一些低估值蓝筹启动速度比较慢，但抗跌性比较强，而华为概念、数字经济、人工智能轮番上涨，我们最近的智能跟投产品赢得了很多投资者关注，为什么？因为以往大家都是看大盘股指判断市场趋势。

现在5000多家上市公司，大盘股指被推动反弹，其实是比较困难的，因为个股分化严重，所以我们的智能跟投采取策略跟踪的方式，基本上有效阻击了每天市场轮动板块和热点龙头。

好多投资人说，从8月开始，确实感觉到心里有一种说不出的激动，总觉得市场正在孕育着一次喷薄欲出的行情。

因为这场热身运动让很多华为概念股和数字经济股，包括超跌反弹的新能源概念股，又重拾升势重回上涨通道，先知先觉的投资者在11月中旬之前已经进入到做多状态中。

当然也有一部分投资者抱怨板块轮动过快，经济下滑，股市没赚到钱，现在大家的心态还并没有完全平稳。

所以现在最主要的交易状态就是市场高开低走，个股走强出货，短期套现的资金比较多，而中长期持股耐心缺乏。

对于散户来讲，如果你进场比较晚，市场又濒临板块轮动，不跟风还好，一跟风肯定要被动吃套，出现账面损失，反复吃套，就把信心破坏掉了。

接下来我想告诉大家，随着中美关系缓和，两国领导人在美国进行对话，并且习主席还要出席APEC会议和多国领导人就全球问题进行有效磋商。

我觉得眼下全球市场将会迎来一次暖春，A股虽然在冬季，但即将在这样的寒冷时期迎来一阵春风，这对我们来说确实是久违的一次做多机会，大家千万不要错过。

关于中美博弈，我已经谈了很多次，而且我们对于美联储在加息进程中可能会出现的一些预判基本成立。大家说美联储加息到底会不会重启，这也是我们要说的另外一个重要问题。

美联储这次之所以对短期加息问题妥协，也是因为美国经济数据10月有所转暖，起码CPI在10月增速较9月出现明显下降，所以美联储借坡下驴，认为通胀在加息控制下得到了一定缓解，所以暂缓加息是有根据的。

当然真实原因是不是这样，不得而知。就像中美关系缓和，究竟是不是长久战略性转暖，也不得而知，有可能是美国政府和财政面临较大风险时采取的战术性策略。

所以对于美联储是否重启加息，我们要辩证的看，有没有可能也是采取战术性暂时妥协，它的通胀指数到底能不能有效控制下去，我们还要进一步观察。

但眼下美联储表态，既然经济回暖，通胀指数得到有效控制，接下来将会进入到降息周期，如果真的美国经济出现复苏，至少应该在明年中期进入降息周期。

事实证明，美国持续加息不但破坏了本土经济，也破坏了全球金融秩序，引发美国内部政治分裂和社会秩序动荡不安。这时候美联储与美国政府之间不达成和解，将会使得美国出现较大风险，尤其是美元霸权地位以及美债崩盘风险，这是美联储非常在意的问题。

而全世界其实就这两个问题早已进行风险防范，尤其是美国跟班欧盟，已经在四季度提前表态，不管美联储加不加息，欧盟不再会跟随美联储加息了。

言外之意是对不起，你若想跳悬崖，不要抱着我一起跳。另外各国央行都在抛售美债，所以耶伦也感觉到非常紧张。

我觉得这次中美关系破冰，要把功劳给这位白发苍苍、面容慈祥的财政部长耶伦，她是前美联储主席，如今是美国财政部长，虽然是女性，但我们感觉这位女士很有礼貌、很谦和，是一个值得尊重的女性领导者。

两国关系从历史上讲，就是分分合合，像中美两国这样具有权重级别的国家，如果真的分道扬镳，对于全球是一场灾难，对于人类更是一场灾难。所以我们不得不说在这个时候能够和谈，促进和平是值得大家赞赏的。

【做中线布局还是长期布局？】

我们在等好消息的同时，要做什么？就是时刻准备着全球市场形成阶段性反攻。我刚才说了到底是不是长期性，还要继续关注，起码在战术上双方都给予了对方一定空间，不让紧绷的两国经济出现不可修复的风险。

美联储暂停加息对A股的利好消息是，人民币汇率从7.32收复到7.17。我们半个月前就在想，如果美联储停止加息，是不是人民币的升值周期将会到来？哪怕是阶段性升值，也会给A股带来更多流动性。

所以从最近两周市场观察来看，人民币汇率确实是走得比较稳健。在美元指数主动性下挫时，人民币汇率形成了被动升值，全球汇率市场都出现了稳定迹象，这是好事。我觉得A股反应还是比较滞后的，因为汇率已经出现了这么大幅度反弹，可是股市还在3200点下方停留，有可能市场正在孕育着向上突破，所以我认为投资者还要充满信心。

市场做空动能现在看正在进一步衰竭，外部因素，中美之间关系破冰；美联储暂缓加息，上面已经讲清楚了。下面就看影响A股反弹的内部因素还有哪些值得关注？这一周时间我们看到继中央对A股做空机构进行打击，对转融通平台进行查处后，证监会内部也开始反腐工作。

让投资者比较吃惊的消息是，中国证券业协会和期货业协会的一把手最近一周先后被立案调查，反腐力度应该说是空前绝后的。

另外，中央金融工作会议结束后，国家金融监管总局把各地区分管局的局长都召集于北京开会，对中国资本市场稳定发展，防止系统性风险做了充分部署。党不但要指挥军队，对金融也要加大监管，所以中国金融看来已经成为了经济重要命脉，重要组成部分。

接下来我觉得3000点这个位置从战略上讲，它不是简单的一次反弹，而是一次历史性反转。

当然美国人也知道，中国政府想要做大中国资本市场的决心是坚定不移的，美国人会不会给我们助力，还是会采取进一步干扰措施？这方面我们不得不防。

如果中美关系破冰是战术性缓和，在地缘政治危机方面还会对亚洲地区采取一些策略性的动作，我们的股市战略性反转机会会不会受到影响？也是值得我们做深度思考的，这些问题都将影响着我们在这个位置是做中线策略，还是做长期布局。

从国家对中国金融资本市场的政策性支持和市场化改革，我们能够感受到战略性反转是A股未来的大目标，但对于外部势力打压和内部分歧意见的增大，尤其是对中国经济担心等干扰因素，我们究竟怎么看待这些因素对于A股的负面作用力和杀伤力？

所以投资不是简单的事情，A股也不是说涨就要涨，说大涨就会涨个不停，而是需要我们审时度势。至少眼下我觉得大家对A股要坚定不移的看多做多，因为这是一个非常难得的时间窗口。

即便有外部因素干扰，我觉得对于短期A股，主力做多意愿看来是胳膊拧不过大腿了。

前三个月如果说市场是在热身，可能后三个月市场真的要突破。中国政府也不是吃素的，不是让美国人拿来捏泥人的，怎么捏我们就怎么答应。所以我想中美之间的未来趋势，还要从战略角度进行攻守兼备的操作和思考。

近段时间，大家要特别关注证监会是如何在市场上，采取积极有效的做多推动。因为易会满本周发表讲话，对中国资本市场违规违法问题要坚决予以打击，又一次提出零容忍。然后，证监会副主席方星海也表态，对于中国资本市场要坚定不移的在市场、机构、产品方面进行全方位开放。大家要关注这些表态都不是喊口号。

大家想想什么叫对市场全方位开放？就是说原来中国股市不允许外资大规模介入，但通过沪港通和深港通已经允许部分外资介入了。未来沪深两地市场可能要连接的不只是香港市场，可能还要连接伦敦市场，甚至瑞士、德国交易市场，这是市场化的开放。当然距离我们所说的资本项下开放还有距离，但至少我们感受到市场化开放是一种趋势。

对于金融机构开放，这个是个很重要的问题，大家都说外资在撤离中国股市。据我了解，最近证监会又批准了20家具有独立法人资格的外资券商和期货公司进入中国资本市场。只要你不来做空，我就欢迎你走进金融资本市场，这些机构其实看着中国低估值资产，也没有理由做空，能够给他一个特殊通道进来，让他们抄底，跟随中国主力一起来一次资本盛宴，何乐而不为？所以中国政府眼下正在做的一些开放的工作。

另外，对于产品怎么开放？现在中国资本市场给出了非常多的指数，像上证50指数，沪深300指数，现在又推出深圳50指数，这么多产品，什么意思？在全球资本市场，他们经常会被ETF基金所推动，如果中国A股未来有战略性反转机会，这些金融机构做多中国指数，买中国指数基金，是当下他们最乐意进行的资产配置。

我多次跟投资人说，如果你觉得买股票是比较难的事情，现在就在这个位置买入中国指数。今天A50指数在下午盘的又出现了报复性上涨，中国指数现在在国际资本市场上又得到了部分机构青睐。对于中国这样一个不足百万亿的市场而言，政府给了这么多支持，再加上全球金融机构的一致性做多，大家现在还在担心未来没有机会吗？

我觉得没有谁会是在策略问题上采取后知后觉的方式去做投资顾问，投资顾问必须在市场变化之前有所反应，并且带着投资人提前布局。如果市场都涨起来了，或者正在涨的过程中，投资顾问猛喊做多，实际上不是一个有功底的咨询公司和投资顾问所为。

我认为中方信富之所以在漫长的时间里，能够赢得客户关注，尤其是很多天瑞资本圈忠实的老客户，从2011年就关注天瑞资本圈，跟我一起走过了12年的风风雨雨，依然每周三如期在电脑端、在手机端进行沟通和交流，原因就是我们给大家提供的咨询信息是有前瞻性的、有价值的。

【现在要不要扩大仓位？】

这次，我也想告诉大家，如果前面一段时间是热身，后面一段时间就是真正的起跑了。接下来，我们应该采取哪些措施？前一阶段，不是所有人在华为热点上都做到了投资收益，甚至大家还有可能出现阶段性亏损。

我觉得两个原因：一、被动跟涨。因为大家对华为概念并不了解，对于公司基本面也没有仔细研究，而且华为概念在上涨中，你没有办法简单用基本面知识去设定它未来的估值。

很多概念性炒作让大家眼花缭乱，不做大家觉得后悔，做了可能会更后悔，因为你基本上是瞎子摸象，追涨全部是强势股，追进去后很容易高位被套，特别强势的股票，比如连续涨停的股票，你又不敢做，主力也是在利用大家的脆弱心理，在跟大家玩捉迷藏游戏。很多散户投资者在这方面免疫力比较差，缺少定力。

三个月下来，大家会发现被拖得精疲力尽，对于未来的市场还能不能再涨，产生了悲观情绪。现在网络上，对股市不满情绪的投资者比比皆是。这个市场多空博弈中，大家需要自我反省，总结经验教训。有时候在行情来了，你不必手里抓一大堆股票。有个投资人在网络上分享赚钱经验，他说有时候就在热点板块中挑一只股票，反复做差价，反复做波段，觉得在股市当中赚钱并不难。第一他不贪；第二，他在研究这家公司，不但从基本面研究，而且从技术面，从主力的操盘手法上研究，他研究的太透了，所以主力拿它也没有办法了。

有时候最复杂的市场，你用最简单的方式应对，倒是可以应对自如。但有的时候面对复杂的市场，投资人用更加复杂的方式去应对，最后把自己绕进去了，你战胜市场的概率非常小。在A股市场上，大家必须要有敬畏心，因为专业机构携带着专业操盘策略进场，又有众多资金护盘，所以散户投资者想跟对方博弈，胜算几率非常小。

我们想赢对方只有以小博大，什么叫以小博大？就是用最简单的方法，我不贪，我没有能力去把握多家公司，我就研究一两家、两三家公司，我承认我的弱小，但我却会在单一的巷战中，一对一的绝杀，这种赢的可能性还挺大。你不能拿自己的弱点去对抗别人的优势，做股票有的时候，大家应该研究兵法，当你以弱对强时，防守是最好的进攻，全面进攻可能引来更大的失败。在比较动荡的市场比较活跃的市场面前，我觉得大家应该以静制动。

大家说如果接下来A股市场，有更大的反弹机会，我们是不是可以扩大仓位。我觉得接下来机会还是比较成熟的，但不建议在你的股票投资组合中，比机构操盘的一揽子股票还多，这是非常可怕的事情。

我的基本建议就是100万以下的资金最多做三只股票，300万左右的资金，可以做两组投资组合，500万以上的资金，可以适度增加一组投资组合，也就最多你不能在1000万资金条件下去做超出10只股票的配置。

如果接下来A股有大行情存在，大家想想，哪些股票能够把股指推升起来，你就去买这些股票。大家说我已经提前买了一带一路、中特估等核心资产股都没涨，那是因为行情还没有真正大规模展开。

我说前面叫热身，真正拉开帷幕时，这些股票就都涨了。所以我今天想要跟大家阐述的内容是，如果你前期买了一带一路、中特估，这个时候千万不要轻易出手，不要轻易卖掉。

从低估值蓝筹角度讲，我认为能够推升指数的标的，比如上证50、深圳50、沪深300的投资标的，现在值得大家配置。

从行业角度看，大家要关注金融概念中的券商、保险，这些都是对指数有重大提升作用的。在昨天盘中一度启动了中国银河和中金公司两大热门股。中国银河最近显然已成为券商龙头，我们一直也让大家关注中国银河的走势。大家看，它从11元已经涨到14元，你能说券商板块没有启动吗？

明显可以看到，作为中国目前航母级别的券商类股票，中国银河从2023年十一长假后，就进入了上升通道，最近一周，明显看到主力在放量进攻，在前期14.4元附近，两次冲顶没过去，一旦把14.4元打开，中国银河将会形成上升态势。现在中国银河还没有冲出箱体，一旦冲开它就是券商行业的龙头。

券商行业目前正在进行并购和重组，打造像美国高盛、摩根这样的金融集团，建设中国航母级的金融集团，这是未来趋势。

所以如果未来中国金融资本市场有战略性反转行情，眼下是不是应该把这些股票作为中长期的配置放在你的投资组合中？中国银河盘子非常大，总市值1450亿，流通市值942亿，都是千亿级别以上的大券商，我觉得你应该配置这样的股票。

【龙年，A股大概率有行情】

近段时间保险和银行高层在频繁更换，像中国平安、中国人寿公司高层领导都在更换。

中国平安一直在50元下方反复震荡整理，最低探到42.03元。最近又牵扯到恒大事件，所以出现了砸坑动作。

中国平安和中国银河一样，是不能倒的金融机构。如果真面临A股的战略性反转，我认为银行、券商、保险你可以各挑一家，券商我推荐中国银河，保险我推荐中国平安，银行板块中光大、招商都出现了一些问题，管理层也被更换了。

像招商银行，现在还是商业银行中的老大，我认为还是核心资产，目前股价在29元，已经到了跌无可跌的程度。

国有四大银行我不推荐，但招商银行每次大行情来临时，我认为大家都应该关注。从历史看，招商银行没有深度调整。此次从54元打到30元，已经是历史罕见的调整了。股票基本上已在底部区域有可能重拾上升通道，这样的股票值得拥有。

当然一带一路股票我不给大家详细举例了，我刚才是从行业上讲，金融方面大家要关注这样的股票，除了金融之外，最近地产行业人人喊打，危机四伏，我估计散户没有持股地产的了，因为备受打击。

像保利和万科这样的股票都能腰斩，而且不是普通程度的腰斩，接近50%。保利发展从18元到11元，但我依然觉得这样的股票未来还是能够推动股指的。

今天我大行情来临前，介绍的这几只股票都是千亿级别以上的龙头，并且我告诉大家，你现在介入没有什么风险，就像保利在8元位置开始起涨，一气涨到了18元，翻倍了。

现在很多这样的股票，我认为在这个位置上起涨至少有50%以上的空间。所以为什么说接下来的行情比较大，如果是这些携带指数的标的想要涨，谁还敢去做空A股呢？你做不动，因为这些家伙都在航母级券商手里得到众多资金追捧，我们必须要顺应市场趋势，你不要犹豫徘徊，没有任何意义。

如果你前期建仓，现在赔很多，没关系，从哪跌倒再从哪站起来，我们前期建仓的位置，假如说你出现了15%亏损，不要紧，就在这个位置上重新站起来，因为你如果站不起来，恰恰中了主力圈套，他就希望你现在赶紧撒手，把筹码交出来。

从投资顾问角度讲，我们希望看到散户和机构都能赚到价值投资所得，但前提是我们必须在一个阶段性底部达成共识。

今天有关部门提出，我们绝不能让老百姓手中的财富毛起来，要坚守金融的各个阵地，防止出现系统性风险。现在中国M2总量，三季度又出现了较大发行量，怎么办？我觉得二级市场是让老百姓在这个阶段，防止过度通胀，不让资产量缩水最有效的回报方式。

现在选股不难，但很多股票大家要审时度势，最危险的时候也是最安全的时候，最乐观的时候也是最悲观的时候，所以任何事情都是物极必反，我们能够坚持到今天，各位实属不易。

我总是在瑞财经里给大家打气，当然所有分析不是没有根据的，如果你觉得我们的逻辑是正确的，分析是成立的，大家对接下来的行情一定要特别关注。当然在一带一路建设中，大家要关注中字头股票，尤其是新老基建股票要特别关注。

如果接下来行情有战略性发展，你就会相信这些千亿级别的股票都是A股市场的宝贝。明年就是龙年了，A股大概率有行情，大家都知道龙年龙头只要往上一抬，就有可能会变成飞龙。我2011年开始跟大家互动，一晃12年了，我们又迎来了一个龙年，12年这条龙一直是卧龙。

12年之后，我们希望这条在水里藏着的潜龙能够飞升出去，飞龙在天，我觉得全球市场没有比中国市场再好的了，因为蓄势这么久，中国经济我现在觉得没有哪个行业比金融资本市场更值得大家关注和参与的了，在实体经济出现较大风险时，国家在进行大规模革新，提倡共同富裕，国资向前，这样大的趋势面前，我觉得普通人或中低产阶级，要想脱贫致富，股市是最好的选择，我祝愿接下来的市场行情能够成就大家的美好心愿。

近期中美关系出现了进一步缓和，天瑞给大家做一个重大提示，A股的转折点已经出现，把握好机会，祝大家好运。

(本文根据《一年一度瑞财经》演讲整理，作者张松（天瑞）系中方信富首席宏观策略分析师。)