近日，国家电网新源控股有限公司增资扩股在北京产权交易所签约。此次增资扩股项目增资规模365亿元，创造了国资产权交易现金募资规模之最。中国石油、中国人保、皖能集团、农银投资、交银投资等参与增资。

另据了解，本次募集资金将全部投入抽水蓄能项目建设，预计可撬动项目投资超3000亿元，带动装备制造、建筑安装、科技研发等产业发展。

在风光新能源加速发展背景下，抽水蓄能投资开发力度有望提升，产业发展步入快车道。

根据国家能源局、抽水蓄能行业协会等机构预测，到2025年我国将抽水蓄能投产62GW以上，到2030年投产达120GW左右，2035年投产规模有望超过400GW。

想要投资抽水蓄能概念，就要了解其中的投资逻辑，不然就是盲目炒作。

抽水蓄能技术是指在电力负荷低谷期将水从下水库抽到上水库，将电能转化成水的势能储存起来，在电力负荷高峰期，释放上水库中的水发电。抽水蓄能电站是目前最常用的大规模储能技术，主要用于电力系统削峰填谷、调频调相和紧急事故备用等。

在全球范围内，抽水蓄能因其技术成熟、经济性优、具有大规模开发条件调节灵活等优势，逐渐成为支撑风光大规模开发、高比例利用的重要基础，开发建设也逐渐受到各个国家和地区的大力支持。

抽水蓄能电站按电站有无天然径流可以分为纯抽水蓄能电站与混合式抽水蓄能电站，按水库调节性能分为日调节抽水蓄能电站、周调节抽水蓄能电站与季调节抽水蓄能电站。

从产业链来看，上游主要为设备制造商，设备包括水轮机、发电机、水泵、主变压器、监控设备等；中游为抽水蓄能电站建设与运营商，参与主体多为电网公司、国企，行业集中度高，龙头企业实力突出；下游为各用电终端。

目前我国抽水蓄能投资主体逐渐多元化，由原电网企业扩展到电力企业、地方国企、民企等。在“碳达峰、碳中和”发展背景下，我国抽水蓄能产业发展正处于重大历史机遇期，据统计，2024年我国抽水蓄能发电行业投资规模为367.64亿元，同比增长32.2%。

机构建议投资者关注以下几条主线：1）资源禀赋、项目获取、技术积累、资金实力等方面优势突出的抽水蓄能龙头；2）现金流充沛且布局抽水蓄能领域积极，有望打造抽水蓄能为新增长点的水电企业；3）受益于抽水蓄能发展提速强化消纳保障的绿电运营商。

为此我们整理了一些核心代表企业供大家参考，那些具备全球竞争力并且资金充裕的核心设备厂商和电站运营公司将直接受益。