上周五在券商一顿疯狂的杀跌带动后，指数出现了较大的调整幅度，其原因是市场对于降低服务费的过度解读，在垄断性行业的存量博弈下，即使“薄利”也不会“多销”，不过从事后各大机构解读来看，市场的反应是过激的。很多时候是“过度”造成的眼红才按下去，而不是躺在地上再踩一脚，怎么说呢，你大爷还是你大爷，券商的基本面本质上还是随行情波动有关。

我们认为券商走势预示着市场短期底部即将到来，从券商板块对于指数的影响来看，只有一轮上涨行情见顶后的大跌，才对市场具备杀伤力。反之券商板块缓慢下降中的大跌有利于市场短期底部的形成，这一现象发生在今年的8.2号、4.26号。

从时间上来看，本周四凌晨美国加完息后，直到国庆节后的一周，是一个小幅反弹的窗口期，其实目前的市场下跌就是消化这次的老美加息。再往后的时间窗口要到11月初的老美再一次议息会议，我们预计这个会议是老美加息节奏的一个转折点，起码会降速下来，也因此，我们前面提出，年内最后一波大行情就在最后的两个月展开，把握好思路。

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