【盘面综述】

指数早盘震荡盘整，午后回升集体收红，截止收盘，沪指涨0.19%，报收3277.44；深指涨0.59%，报收13659.5；创指涨0.23%，报收2750.板块题材方面，汽车、建材等板块涨幅居前；受蚂蚁集团暂缓上市影响，蚂蚁金服概念股全天领跌两市。市场情绪维持低迷，两市个股涨少跌多，上涨1400家，涨停数40家，有所回落。

【市场策略】

2020年H1，受疫情影响，新能源车等下游终端需求急剧下降，锂价持续下滑，锂辉石均价为463.96美元/吨，同比下滑31%；电池级碳酸锂均价为4.65万元/吨，同比下滑40%；电池级氢氧化锂均价为5.71万元/吨，同比下滑43%。西澳矿山普遍处于亏损区间，南美盐湖企业盈利大幅下滑，部分甚至出现亏损，同时国内锂盐企业利润亦大幅收缩。

图1：国内碳酸锂价格走势

受锂价持续下降影响，锂盐企业开始放缓资本开支，不断推迟扩建项目的投产进度，上游开启去库阶段，二季度上缠上库存周转天数开始下降，以国内三大锂企为例，赣锋锂业库存周转天数由239天下降至217天，天齐锂业由183天下降到177天，雅化集团由107天下降到83天。

图2：国内锂盐厂商库存周转天数情况

三季度初下游终端需求开始复苏，需求维持高速增长，供需结构将持续改善。预计2020-2022年全球新能源车销量分别为277/386/526万辆，则对锂需求分别为12.14/17.49/24.67万吨，同比分别增长49%/44%41%；智能手机销量分别为12.34/12.96/13.6万台，则对锂的需求量分别为7.15/8.63/9.34万吨；加上其他领域对锂的需求量，2020-2022年碳酸锂需求量分别达到29.49/37.01/45.65万吨，同比分别增长14%/26%/23%。锂价将有望走出趋势上涨行情。