【市场综述】

三大指数开盘小幅分化，沪指小幅高开，深指和创指小幅低开，全天震荡走势。截止收盘，沪指涨0.13%，报收3336.36；深指跌0.68%，报收13532.73；创指跌0.49%，报收2724.50。题材板块方面，生物疫苗、医药板块在利好消息刺激下，全天保持高昂行情；受冬季供暖消费预期，天然气、煤炭板块持续走强；白酒、第三代半导体、特斯拉等板块跌幅居前。今天市场表现平平，个股涨跌家数基本持平，涨停家数再次收紧仅有32家。北向资金连续3日净卖出，全天净卖出5.03亿元；本周北向资金累计净买入111.19亿元。

【市场策略】

粘胶短纤概念：粘胶短纤主要应用于人棉纱、混纺纱以及无纺布，终端应用纺织服装领域。印度是仅次于中国的世界第二大纺织品服装生产国和出产国，受疫情二次爆发影响，印度出口型纺织企业订单加速回流国内。2019年印度棉纱产量418万吨，占我国棉纱产量29%；纺织品和服装出口占全球份额5%左右。

我国2019年粘胶短纤表观消费量350万吨，其中国内实际消费量363万吨，出口量36.1万吨，进口量22.7万吨；截止8月份，行业表观消费量210.5万吨，同比减少7.2%。近几年我国棉花消费量维持在700万吨左右，棉花产量维持在600万吨左右，供需缺口主要依赖进口配额和国家储存来调控。自2014年我国棉花库存达到高位，储存1073万吨左右，之后棉花库存持续下滑，目前我国棉花库存300万吨左右。粘胶短纤-棉花替代关系进一步加大。

粘胶短纤行业2017年持续产能扩张，目前已经达到510万吨左右的产能，新增产能136万吨，占比36%。由于2018年纺织出口需求下降，导致行业产能过剩，在2019年行业内有约18万吨产能停止生产。粘胶短纤库存持续下降，截止10月10日，粘胶短纤库存14.03万吨，环比下降5.81%，较7月最高库存下降55%。

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