上证报中国证券网讯（记者 张琼斯）中国人民银行、金融监管总局、中国证监会11月17日联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融、信贷投放、融资平台债务风险化解等重点工作。

会议提出，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长。会议还明确，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷，积极服务保障性住房等“三大工程”建设，并加快房地产金融供给侧改革。

分析人士认为，11月和12月通常属于信贷“小月”。“统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”意味着银行要力争实现信贷的均衡投放，为年底前巩固经济回升向好势头提供有利的金融环境。未来，“三支箭”支持房地产企业融资有望再次加力，以进一步改善房地产企业融资环境和行业预期。

信贷投放要更均衡

会议透露，下一步，要落实好跨周期和逆周期调节的要求，着力加强信贷均衡投放，统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放，以信贷增长的稳定性促进我国经济稳定增长。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，今年以来，受经济恢复过程较为曲折、实体经济信贷需求偏弱以及银行风险偏好变化较大等影响，信贷投放波动较大。为保持对经济复苏的稳定支持，未来信贷投放要更加均衡，避免大起大落。

11月和12月通常属于信贷“小月”。“银行还可能为追求明年初信贷“开门红”而加大项目储备，进而加剧信贷数据波动。”王青表示，“统筹考虑今年后两个月和明年开年的信贷投放”，意味着银行要避免因过度追求明年信贷“开门红”，而压缩11月和12月的信贷投放规模，力争实现均衡投放，为年底前巩固经济回升向好势头提供有利的金融环境。

会议还提出，要优化资金供给结构，盘活存量金融资源，加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的金融支持，增强金融支持实体经济的可持续性。

“当前存量信贷规模已经很大，占GDP的比重也很高，如果仅靠新发贷款去拉动经济增长，可能会面临效率低下等问题。”上海金融与发展实验室主任曾刚表示，盘活存量金融资源，提升已有的各种形式的资本或资产效率，可能比新投放金融资源有更重要的意义。

曾刚认为，提高存量金融资产效率有两类方式。一方面，对于期限较长的金融资产，可以通过REITs、ABS等资产证券化手段，加快资金的周转，提高资金效率；另一方面，对于低效、无效的金融资产，比如不良资产或特殊资产，可以通过债务重组等方法，对资产进行盘活和重整，将其从低效领域引导到高效领域，典型做法包括市场化、法治化的不良资产处置与交易、债转股等。

“三支箭”支持房企融资有望加力

会议强调，各金融机构要深入贯彻落实中央金融工作会议部署，坚持“两个毫不动摇”，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷；继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资；支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。

“近期房地产需求端支持政策密集发力，楼市出现一些企稳迹象，但整体上仍处于筑底阶段。”王青表示，对于中央金融工作会议明确要求的“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”，本次会议做出了具体部署，要求加大“三支箭”政策力度。综合考虑当前的市场状况，预计今年底银行将显著增加对房企的信贷投放。这将有力支持保交楼，更重要的是会缓解年末房企流动性压力，进而稳定社会预期、提振市场信心。

中指研究院企业研究总监刘水预计，“三支箭”支持房地产企业融资再次加力，将有助于改善房地产企业融资环境和行业预期。“第一支箭”方面，支持房地产企业信贷融资将继续加力；“第二支箭”方面，增信发债支持民营房企融资也有望加大力度，目前获得增信支持的民营房地产企业有10多家，未来增信发债支持力度有望加大、扩容扩围，更多民营房企可能获益；“第三支箭”方面，房企股权融资审批有望提速。

招联首席研究员董希淼建议，创新支持房地产企业融资的新模式，比如鼓励银行有序开展并购贷款业务；更好地发挥直接融资作用，比如用好债券融资支持工具，支持优质房地产企业加大发行债券进行融资，支持优质房地产企业通过资本市场开展股权融资；从需求侧看，应继续调整限购、限贷、限售等措施，实施好差别化的住房信贷政策，更好地提振居民住房消费信心和能力。

会议提出，要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。

王青认为，若通过PSL等方式加大对“三大工程”建设的支持力度，一方面将有助于稳定房地产投资和基建投资增速，保持宏观经济复苏势头，另一方面也是房地产金融供给侧改革的一项重要内容。

金融支持地方债务风险化解工作落实落细

会议要求，金融部门要认真贯彻落实中央关于防范化解地方债务风险的精神，按照市场化、法治化原则，配合地方政府稳妥化解存量、严格控制新增。金融机构要完善工作机制，突出重点、分类施策，与融资平台开展平等协商，通过展期、借新还旧、置换等方式，合理降低债务成本、优化期限结构，确保金融支持地方债务风险化解工作落实落细。

此前，中国人民银行行长潘功胜透露，必要时，中国人民银行将对债务负担相对较重地区提供应急流动性贷款支持。

“这是继特殊再融资债券大规模发行、央行将对债务负担相对较重地区提供应急流动性贷款支持之后，‘一揽子化债方案’中的第三项内容落地。”王青表示，主要是针对地方政府融资平台经营性债务，引导银行等金融机构通过商业化、市场化方式实施重组，核心是合理的展期、降息。预计未来两年地方政府融资平台债务风险将有效缓解，这也有助于推动平台有序转型，为建立防范化解地方债务风险长效机制奠定基础。