特殊再融资债券重启发行。9月27日，上海证券报记者从“2023年内蒙古自治区政府再融资一般债券”信息披露材料中了解到，近日内蒙古自治区政府拟发行再融资一般债券（第九期至十一期），三期合计发行663.2亿元。该批次债券募集资金将全部用来偿还政府负有偿还责任的拖欠企业账款。

由于募集资金用途不是此前财政部定义的“偿还政府债券”，因而市场将其称为特殊再融资债券。业内人士分析，预计将来还会有更多省份发行特殊再融资债券。

地方政府再融资债券，按照财政部的定义，本质上是“借新还旧”债券，是为偿还到期的一般债券和专项债券本金而发行的地方政府债券，不能直接用于项目建设。

不过，2020年12月起，部分再融资债券的募集资金用途不再是“偿还政府债券”，而是转为“偿还存量债务”，即用于置换地方隐性债务，由此衍生出特殊再融资债券。

特殊再融资债券此前发行过两轮：一是2020年12月到2021年9月，主要用于建制县区隐性债务风险化解，发行规模6128亿元；二是2021年10月到2022年6月，发行集中于北京、广东、上海三地，主要目的是助力区域隐性债务清零，发行规模5042亿元。

本次内蒙古发行再融资债券是新一轮特殊再融资债券的首发。对于本次募资用于偿还拖欠企业的账款，业内人士分析，这背后一方面可能是拖欠企业账款在资金到账后便可拨付，不像非标债务和债券要取得债权人同意才兑付；另一方面可能是当地高息非标债务和到期债券规模较小。

拖欠企业账款是另外一种政府隐性债务。公开资料显示，内蒙古全区政府性债务中，从资金来源看，发行政府债券9328.8亿元，占99.88%；BT/拖欠工程款等应付款1.49亿元，占比0.02%。

“预计还会有更多省份发行特殊再融资债，助力隐性债务化解。”业内人士说。