多位私募人士表示，私募仓位更加灵活，业绩报酬收取比例也较高，因此管理人更要强化为投资人创造绝对收益的责任意识。当然，高仓位、高集中度的打法也有其存在价值，但前提是做好投资人适当性管理，避免出现错配问题

截至8月25日，任泽松管理的集元资产旗下产品净值跌至0.801元，较6月20日的净值跌去了近60%。在二季度，任泽松管理的产品曾因一周净值涨幅超20%引起市场关注，其大开大合的激进打法由此可见一斑。

今年以来市场跌宕起伏，私募产品净值波动也显著加剧。在多位业内人士看来，任泽松管理的产品净值“大玩蹦极”更多是因为高仓位、高集中度的打法。对于很多“公奔私”的基金经理来说，亟须补上强化绝对收益意识这一课。

基金净值两个月回撤近60%

在市场波动加大的环境下，知名“公奔私”基金经理任泽松管理的产品净值断崖式下跌。

第三方平台数据显示，截至8月25日，集元-祥瑞1号私募证券投资基金净值跌至0.801元，较6月20日1.965元的净值，回撤幅度高达59.24%。

公开资料显示，集元资产于2014年成立，当前管理规模在10亿元至20亿元，其法定代表人为原公募基金业绩冠军任泽松。

令人颇感意外的是，今年上半年，任泽松曾因业绩亮眼而备受市场关注。第三方平台统计数据显示，今年4月，任泽松管理的产品曾单周上涨26.52%。

重仓AI板块惹的祸

集元-祥瑞1号私募证券投资基金的净值为何6月下旬以来急转直下？从公开信息来看，重仓AI板块或是主要原因。

6月上旬，集元资产曾公开表示：“TMT板块短期调整并不动摇我们对于AI板块的坚定信心，本轮调整意味着短期资金的逐渐离场，真正考验我们的还是自下而上挖掘出真正具有核心优势的企业。”

Choice数据显示，今年前5个月，东方财富人工智能指数涨幅超23%，但截至8月25日收盘，该指数6月20日以来跌幅超过18%。

近日，集元资产再度表达对AI板块的看好态度。集元资产认为，AI板块在没有业绩兑现的阶段确实会经历短期回调，但AI产业革命的趋势并不会受到二级市场的影响。“我们仍旧坚持从基本面出发，挖掘并坚定陪伴优质企业共同成长。在国家重视信息安全的背景下以及国内自有优质大模型的快速迭代下，我们判断四季度将是下一轮大机会开始的关键时点。”

“双高”打法是否适合私募产品

从集元资产旗下产品净值走势来看，大起大落早已成为其标签，这与任泽松在公募期间的风格极为相似。不过，在多位业内人士看来，高仓位、高集中度的“双高”打法是否适合私募基金，值得探讨。

“公募怕错过，私募怕过错。”沪上某私募研究员直言，一直以来，公募和私募在投资价值定位上存在较大差异，私募由于更多面对高净值客户，且费用收取方式不同，因此更加强调绝对收益和风险管理。如果一味采用高仓位、高集中度的“双高”打法，导致净值大起大落，则很难发挥私募的价值，也会降低投资人赚钱的概率。

此前“奔私”的和谐汇一董事长林鹏就曾坦言，“奔私”后对私募追求绝对收益的认知不断加深，做私募产品应更多地敬畏市场。“从公募到私募，我们的投资方法、投资理念没有变化，但风险意识会比之前更强。过去对于组合的仓位调整非常小，换手率也非常低，现在则慢慢增加了组合交易的‘颗粒度’，并更加合理地运用工具化产品来管理风险敞口。”林鹏说。

多位私募人士表示，私募仓位更加灵活，业绩报酬收取比例也较高，因此管理人更要强化为投资人创造绝对收益的责任意识。当然，高仓位、高集中度的打法也有其存在价值，但前提是做好投资人适当性管理，避免出现错配问题。