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积极因素增多 基金经理乐看后市投资
2023-07-21 14:54:40来源:中国证券网
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上证报中国证券网讯(记者 陈玥)2023年上半年,A股结构性特征凸显,不但影响了公募基金的整体业绩,也使得投资者的风险偏好持续走低,悲观情绪有所蔓延。

随着下半年的开启,不少基金经理已经开始对悲观说“不”!那么,有哪些积极因素正在酝酿?又有哪些方向值得乐观?

入场时机就在当下?

随着二季报的陆续公布,基金经理对下半年的观点渐次浮出水面。在天弘基金公布的基金二季报中,多位基金经理深入分析了当下的市场环境和投资方向,纷纷表达了对下半年投资的乐观。

“当前刺激政策的出台是非常克制且有定力的,这对长期发展非常有利”、“从外围来看,美国经济韧性较强,将带动中国出口企稳,外需边际趋于改善”、“目前指数调整充分,当前位置维持乐观”……基金经理们在季报中如是说。

对于宏观经济带来的影响,天弘基金股票投资研究部基金经理于洋近期表示需要有点耐心。

他表示,经济复苏的方向是确定的,但复苏节奏较为缓和。因为过往经济走出低谷主要靠房地产、传统基建刺激加码,带动上游需求改善向中下游传导,本轮地产复苏周期较以往周期偏慢。不过随着就业改善,居民整体消费支出有望回升。出口方面,市场的开拓也有望带来增长。

于洋强调说,当前中国经济处于复苏阶段,未来企业盈利趋势向上相对确定,这是权益市场上行的主要驱动力,从1-3年的中长期视角看,当前对权益市场充满信心,建议投资者积极布局。

值得注意的是,天弘基金近期组织宏观研究部负责人、基金经理陈敏与东北证券首席经济学家付鹏对话,从就业、消费与出口、市场情绪等角度深度剖析宏观经济和当下市场。

多家基金公司呼吁信心

事实上,不仅是天弘基金,进入三季度以来,呼吁投资者“不要过度悲观,珍惜当下”的基金公司不在少数。

中泰资管表示,从自上而下的维度来看,无风险收益率在持续走低,(A股市场)估值水平也比较低;从自下而上的维度看,也能发现一系列的投资机会。综合来看,当下市场对投资而言是比较有利的。但需要明确的是,投资的好起点是一个区间,不要把它定义为一个精准的时点。

银华基金近期也表示,买或者卖,是投资市场恒久的提问。

统计数据显示,截至6月30日,今年以来上证指数的涨幅为3.65%,沪深300指数则是跌幅为0.75%,创业板指跌幅领先,为5.61%,而偏股混合型基金指数下跌了1.58%。

在这种情况下,究竟是快刀斩乱麻绝尘而去,还是继续坚守甚至顺势加仓?从另一个角度来看,目前各市场主要指数市盈率分位数都处于近10年相对较低的位置,特别是创业板,已经低至4.89%。

“如果此时抽身而去,未免有些可惜。”银华基金表示。


数据来源:银华基金,截至2023年6月30日

哪些投资机会在闪光?

如果悲观的阶段已经过去,那么哪些投资机会值得乐观?在集中披露的二季报中,天弘旗下的基金经理们也作了具体的解读:

对于今年最火的AI,天弘互联网基金经理陈国光表示非常看好。他在二季报中透露,人工智能实现了里程碑式突破,一季度便增加了算力和智能化应用的持仓。二季度根据人工智能产业创新的新变化进一步增加了算力持仓。

央国企方面,天弘新活力基金经理任明表示,国央企重估值得高度重视,在土地财政面临周期大拐点、科技创新遭遇压力的背景下,央国企的价值有可能进入一个长周期上升、且逐渐被市场深度认知的通道。

对于今年以来持续调整的新能源,天弘周期策略基金经理谷琦彬表示未来可以乐观点。“市场对新能源汽车产业链的定价蕴含了很悲观的预期。我们认为这有待商榷,需要跟踪降价带来的销量刺激、政策力度的传导等因素。新能源汽车今年还是会有非常多创新落地,关注结构化的创新和降低成本带来的机会。”

关于芯片,天弘中证芯片产业指数基金经理林心龙表示,随着ChatGPT持续风靡,算力+存储等AI底层核心重要性凸显。同时,在AI应用需求的强势崛起下,算力和存储的迫切需求将拉动计算芯片、存储芯片、服务器等需求快速增长。

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