中信证券指出，三元正极材料行业过去受多种因素影响，行业集中度难以提升，企业盈利不确定性高，因此板块估值处于新能源汽车产业链的底部。2020年随着下游消费增长趋势的进一步确立、技术路线演变放缓和产品价格波动收窄，我们预计正极材料企业将进入产能快速增长，盈利稳定释放的发展新阶段，板块有望迎来价值重估。在新能源汽车产业链整体配置热度持续的背景下，前期涨幅较弱的三元正极材料板块配置价值凸显，建议重点围绕海外客户供应链国产化的逻辑寻找优质标的，推荐当升科技（300073）。