6月人民币信贷新增3.05万亿，大超市场预期，同比多增2296亿，居民贷款及一般对公贷款（不含票）均同比多增。6月社融新增4.22亿，主要是信贷多增拉动社融增量超市场预期，同比少增9859亿元，主要是去年政府债高基数。

浙商证券：继续推荐哑铃组合，抓两头，买大小。（1）买大：高股息类债股的国有行。首推交行/农行/邮储。（2）买小：发达区域的优质中小行。稳增长下经济预期改善，同时政府化债推进，城投风险担忧缓解。首推浙商/常熟/苏州。