2024Q1上市券商归母净利润288亿元，同比-32%，环比+61%，低于我们预期。核心收入同比均承压，管理费收入同比下降，“降本增效”显现。各券商业绩表现分化，主因自营结构差异。

开源证券：看好结构性机会，并购主题标的，看好国联证券、财通证券，受益标的浙商证券、方正证券、中国银河、东兴证券；互联网券商和金融信息服务类标的，看好同花顺，指南针，东方财富。