近日，三大运营商公布2023M10运营数据，5G套餐用户超13.22亿户，中国移动和中国电信5G渗透率均超7成以上。其中中国移动披露移动业务客户总数达9.9亿户，在中国移动较大用户基数下，5G渗透率仍然保持领先。在5G套餐用户渗透率提升带动下，三大运营商ARPU值保持稳中向上态势，盈利能力稳步提升。

中国银河：运营商持续增加分红回馈股东，相对历史估值和国外水平，通信运营商均相对处于估值低位。运营商业绩的双位数增长或超预期，同时高分红策略，有望带动运营商板块的估值修复。看好算力网络基建+数据要素空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。