8月15日，央行进行4000亿MLF操作，较当月到期量（6000亿）净回笼2000亿中长期基础货币。7天逆回购连续14个交易日每日操作20亿地量。当日MLF、7天逆回购两大政策利率同步下调10BP，分别降至2.75%、2.0%，当日R007较上周一微幅反弹，政策利率曲线与市场利率趋于收敛。同日公布央行7月资产负债表。

民生证券：这次MLF一方面调降利率，一方面缩量续作。缩量降息，这样的操作组合，背后的政策意图非常明显：降息目的在于刺激终端实体需求（降息），而非进一步增多银行间流动性供给（缩量）。政策操作紧密呼应近期经济金融现实：地产预期走弱，实体需求不足，资金淤积在金融市场。

申万宏源：MLF罕见“缩量降价”操作，旨在避免陷入深度“流动性陷阱”，同时避免政策利率曲线长期偏高导致货币供给成本高昂的“政策利率曲线陷阱”。央行通过10BP的两大政策利率下调得以令政策利率曲线与资金利率相对收敛，避免投放基础货币成本过高而导致新的货币信用传导不畅风险。此外，“缩量降息”打开降准置换MLF通道，流动性投放结构调整势在必行。

国盛证券：本次降息大超市场预期，既有政策利率对市场利率引导作用下降、市场利率大幅走低的客观因素，也有经济下行压力加大、政策“被迫”发力等主观因素。需注意的是，“货币不是万能的”，当前不是缺钱，缺的是需求和信心，降息的效果可能有限。