8月12日，央行发布2022年7月金融统计数据报告，7月新增人民币贷款6790亿元，同比少增4042亿元；社会融资规模增量7561亿元，同比少增3191亿元；7月M2同比+12%，前值11.4%，M1货币供应同比+6.7%，前值+4.6%，M0货币供应同比+13.9%。7月份金融数据表现明显走弱，实体融资需求不理想的同时，还需要警惕流动性陷阱。

浙商证券：2022年7月信贷、社融大幅低于预期，主要受6月信贷放量的透支及地产风险事件拖累。与之相反，M2增速继续大幅上行达12%，创2016年4月以来新高，在信贷放量偏弱的情况下，主要受财政发力影响，去年财政后置与今年财政前置构成错位，推升M2增速，而这也意味着年内后续M2增速大概率将有回落。预计年内宽信用基调延续，加强信贷投放的重点依靠“准财政”，此外，由于7月按揭贷受到较大冲击，央行存在再次降低5年期LPR概率。货币端提示关注通胀走势对短端流动性放松程度的影响，若通胀突破目标值而就业稳健，央行首要目标切换，短端流动性宽松程度将有所收敛。

西部证券：7月金融数据有以下四点含义：第一，7月信贷受多重因素扰动。由于7月原本是信贷淡季，叠加6月强信贷提前透支，高基数导致7月信贷投放低于往年季节性表现。第二，宽信用在停贷风波影响下受到阻扰，导致票据市场出现“抢票行情”。本月DR001破1%并非来自于政策端的宽松，背后更多反映的是疫情影响和信贷结构不佳，一方面房地产信用修复路径受到事件冲击；另一方面，市场对未来经济景气程度保持谨慎的态度，信贷投放受到需求收缩的影响，资产荒压力重现。第三，社融基本见顶。7月底政治局会议中并未出现明显的增量政策，政府专项债可能会出现“空档”，后续短期经济基本面更依赖前期出台政策的落地执行，社融增速上冲的动力不足。第四，稳健的货币政策维持，地产高频数据决定利率债的下限。收益率下行的支撑因素逐步被定价：1）财政支出的高峰期已过，基础货币净投放减弱；2）我国经济恢复尚不牢靠。未来虽然美债收益率对我国货币政策约束减弱、银行间流动性不会贸然逆转，但是经济依然处于修复通道中，若地产出现边际改善，将放大对债市的影响。

中信证券：7月金融数据明显走弱，从总量和结构上均反映出目前宽信用进程不畅、稳增长任务艰巨。“社融-M2”剪刀差再次扩大，实体融资需求不理想的同时，还需要警惕流动性陷阱。我们认为后续政策既需要改善实体预期、提振融资需求，还需要打击资金空转、防止脱实向虚。预计下一阶段整体以抓好政策措施落实为主，坚持不搞“大水漫灌”，结构性货币政策工具有进有退，政策性金融工具精准支持。本次公布的金融数据短期内可能会引发市场对于经济恢复节奏的担忧，利好债市表现，但是从中长期来看，仍需观察政策发力的角度和效果，把握宽信用稳增长进程的节奏对债市利率的影响。