大势节奏来看，9月3日阅兵前后资金有逢高兑现可能，放大市场波动，并且不排除短期涨幅过快后有所调整。乐观情形下，若监管机构并未显著打压市场走势、科技行业集中度未达到峰值、增量资金持续流入，则市场有望短期调整后，伴随9月中下旬美联储降息、10月特朗普访华预期、国内政治局会议预期、“十五五”规划预期再次上行。整体科技、金融、医药、消费、反内卷板块轮动良好。市场有望在11月中旬中美等关税落地前再创新高。悲观情形下，中美会谈难度大代价高、短期快速上涨后监管机构打压市场情绪、TMT行业集中度快速达到峰值、市场估值过高资金承接不足，整体市场短期上涨后快速回落。

总体看，下半年我国经济内生增长动能继续回升、新质生产力加快发展，产业转型升级亮点频现，为资本市场投资提供新的配置机会。预计 9 月份 A 股市场将保持宽幅震荡、逐级抬升的态势，但震荡幅度可能加大。市场在连续上涨后，部分获利盘可能选择兑现，同时新的资金也在寻找合适的入场机会，多空双方博弈将加剧。在科技方向八月份集体大幅上涨后，预计9月份将缩容炒作，部分业绩优良，技术形态良好的科技细分领域将继续被挖掘炒作，而滞涨的权重股等可能迎来估值修复。

9月份哪些板块值得我们关注

• 1.人工智能（AI大模型、AI智能体、液冷服务器）

• 2.机器人（人形机器人、减速器）

• 3.芯片半导体（AI芯片、芯片设备、存储）

• 4.创新药

• 5.数据中心（铜缆高速连接，CPO）

（本文节选自《2025年9月A股投资策略分析报告——8月科技牛爆发后 锚定主线高低切换 》）