股指经过2月超预期反弹后，交易出清带来的底部已经看到，春节前市场低点是本轮股市调整的底部。接下来，重要会议窗口临近，市场新进入者对政策预期以及市场重要稳定器的存在，叠加交易约束空方头寸表达，预计这一时期股市以稳定为主，仍有一定表现空间。

不过，由于市场预期并未跟随股价上升而上升，在超跌反弹后，指数仍有筑底和磨底需要，更全面的投资机会和风格切换或在年中出现。

3月投资策略应聚焦受益于有业绩预期+有两会政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。建议战略性布局科技、上游原材料、电力等板块里的价值股。

从短期维度看，在重要会议窗口期高分红与科技题材股仍有一定表现空间。同时，大盘价值风格的相对估值已经走到估值均值+两倍标准差上沿，显示其估值性价比在快速上涨后已显著降低，同时红利股成交占比已接近历史高点，短期交易也在走向过热，不宜追高。

此外，市场二次筑底和磨底，投资者的经济预期将见底。随着科技政策与产业推动，科技成长股预期将上升，接近年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情重点在科技制造。年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动的TMT领域，仍有望有相对表现，其中互联网、计算机、电子板块有望继续活跃。

而对于医药板块来说，医药行业在经历了全球性特殊事件后，许多公司股价因受到事件驱动而大幅上涨，但这种上涨并非基于业绩支撑，导致股价预期被过度透支。在资本热潮退去后，大部分医药公司面临着价值回归的压力，甚至可能跌破起涨点。

不过，在医药行业细分领域中，仍存在一些具有局部弹性机会的板块。例如，与大消费中银发经济紧密相关的创新药，如治疗阿尔茨海默症的药物以及辅助生殖的创新药等，这些领域的标的有望保持较好市场弹性。同时，AI加制药作为新兴细分方向，在2024年一季度已有部分标的展现出上涨弹性，未来也值得关注。

此外，部分医疗器械和脑机工程叠加共振的个股，在技术调整到位后，有望作为科技前沿的医疗科技题材迎来投资机会。

总体看，3月依然是春耕的良好时机，人工智能和机器人的发展给A股科技创新企业带来价值重估机会，医药行业也有望受益AI的发展出现转机。

（本文节选自《2025年3月A股投资策略分析报告——科技领域价值重估 3月份春耕行情》）

股指经过2月超预期反弹后，交易出清带来的底部已经看到，春节前市场低点是本轮股市调整的底部。接下来，重要会议窗口临近，市场新进入者对政策预期以及市场重要稳定器的存在，叠加交易约束空方头寸表达，预计这一时期股市以稳定为主，仍有一定表现空间。

不过，由于市场预期并未跟随股价上升而上升，在超跌反弹后，指数仍有筑底和磨底需要，更全面的投资机会和风格切换或在年中出现。

3月投资策略应聚焦受益于有业绩预期+有两会政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。建议战略性布局科技、上游原材料、电力等板块里的价值股。

从短期维度看，在重要会议窗口期高分红与科技题材股仍有一定表现空间。同时，大盘价值风格的相对估值已经走到估值均值+两倍标准差上沿，显示其估值性价比在快速上涨后已显著降低，同时红利股成交占比已接近历史高点，短期交易也在走向过热，不宜追高。

此外，市场二次筑底和磨底，投资者的经济预期将见底。随着科技政策与产业推动，科技成长股预期将上升，接近年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情重点在科技制造。年初至今调整较多且近期有科技进步预期驱动的TMT领域，仍有望有相对表现，其中互联网、计算机、电子板块有望继续活跃。

而对于医药板块来说，医药行业在经历了全球性特殊事件后，许多公司股价因受到事件驱动而大幅上涨，但这种上涨并非基于业绩支撑，导致股价预期被过度透支。在资本热潮退去后，大部分医药公司面临着价值回归的压力，甚至可能跌破起涨点。

不过，在医药行业细分领域中，仍存在一些具有局部弹性机会的板块。例如，与大消费中银发经济紧密相关的创新药，如治疗阿尔茨海默症的药物以及辅助生殖的创新药等，这些领域的标的有望保持较好市场弹性。同时，AI加制药作为新兴细分方向，在2024年一季度已有部分标的展现出上涨弹性，未来也值得关注。

此外，部分医疗器械和脑机工程叠加共振的个股，在技术调整到位后，有望作为科技前沿的医疗科技题材迎来投资机会。

总体看，3月依然是春耕的良好时机，人工智能和机器人的发展给A股科技创新企业带来价值重估机会，医药行业也有望受益AI的发展出现转机。

（本文节选自《2025年3月A股投资策略分析报告——科技领域价值重估 3月份春耕行情》）