【市场策略】

挠性印制电路板（FPC），是以挠性覆铜板为基材制成的一种具有高度可靠性、绝佳可挠性的印刷电路板。据Prismark统计，FPC产值由2008年的66亿美元增长到2019年的122亿美元，CAGR达到5.7%，目前FPC产值约占整个PCB行业产值近20%。预计到2024年全球FPC产值为144亿美元，将实现3.5%的CAGR。

图1：全球FPC产值及增速

FPC的下游市场主要为消费电子，FPC不仅可以通过显示模组、触控模组、指纹识别模组、摄像头模组等进入下游，也可直接用于智能手机、平板电脑、PC、消费类电子、功能手机和其他产品，占比分别为29%、22%、13%、19%、4%和13%。

手机功能创新不断引领FPC需求提升。2017年推出的iPhoneX带来了零部件的全面升级，例如OLED全面屏、TrueDepth3D摄像头、LCP天线等，进一步引领FPC单机用量的提升。iPhone4中FPC单机用量仅为10片，而iPhoneXS中FPC单机用量已经增长到了24片；与此同时单机价值量也由iPhone4的16美金增长到了iPhoneXS的40美金。

图2：历代iphoneFPC单机价值量（美元）

此外，从FPC单机用量对比可以发现，华为、OPPO、Google、Vivo和三星旗舰机FPC单机用量约为10-15片，不足iPhoneXS中FPC用量的1/2。我们预计安卓系手机中FPC的用量和价值量有望进一步提升，复制苹果手机中FPC用量和价值量的成长路径。

图3：各安卓系品牌手机FPC用量与iPhoneFPC用量对比

根据IDC的预测，2020年和2024年全球可穿戴设备出货量有望达到3.68亿只和5.27亿只，CAGR为9.4%。可穿戴设备朝着轻薄的方向不断发展，FPC的用量有望得到进一步提升。举例来看，AppleWatchSeries4单机搭载了10-15条FPC软板，价值量约为8-13美金；AirPods单机搭载了5-7条FPC软板，价值量约为8-10美金。

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