受美股隔夜大跌影响，三大指数低开低走，两市个股仅300余股上涨，跌逾9%个股超50只，北向资金流出逾百亿，市场情绪陷入冰点。昨日大涨题材集体下跌，农业、注册制次新股逆势拉升，券商、保险等权重出现护盘动作，数字货币小幅异动，整体看，市场节前效应明显，资金呈观望态势，题材全线萎靡。盘面上，仅注册制新股、农业板块收红，第三代半导体、电力物联网、军工等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌1.72%；深成指跌2.24%；创业板指跌2.46%。北向资金全天单边净卖出121.68亿元，单日净卖出额创近2个月新高，本周已连续4日净流出。

市场在经历7月上旬过快上涨后，短期在面临外部不确定环境下，需要面临一个阶段的震荡整固，同时中期维持看多，牛市并未结束。虽然近期A股出现了一定程度的调整，但牛市仍在，调整是提供布局机会。国庆长假近在咫尺，市场经历大涨后的调整还在持续中，多空在此夹缝时间段再度展开猛烈交锋概率下降，剩余的5、6个交易日市场将持续有限度的拉锯格局，为四季度进行铺垫和准备，同时也可绕过国庆长假的非常时段。总体来看，近期指数的回落更多的是外部扰动因素的影响，从国内层面看刚刚公布的PMI数据，依然维持经济复苏的态势，此外随着市场三季报的落地，个股阶段性不确定性因素有所明朗，虽然后期市场对业绩主线依然关注度较高，但短期而言，利好利空因素在个股股价中已有所体现。整体来看，在外围多因素扰动下，节前市场观望情绪较浓，量能持续收缩，当前市场仍将以震荡为主，市场波动或将趋缓，同时在此期间观察持续性热点能否出现。

操作上，由于十一节假即将来临，资金做多动能不足，短期成交量很难再次突破万亿，两市及个股基本以反复震荡磨底为主，但持续大幅下跌概率极低。量能萎缩就说明绝大多数投资者仍保持稳定情绪，后市再度缩量，市场将进入横盘期，节后有望步入向上反弹。稳健型投资者继续关注保险、券商、银行，进取型投资者继续关注未来十四五规划确定的国防军工、集成电路、云计算、大数据、安防，日周线调整到位的优质股，以中线眼光反复波段操作，未来定有回报。

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