自1951年12月美国实验增殖堆1号首次利用核能发电以来，世界核电技术发展至今已有60多年的历史。核电的发展对于人类来说是一项伟大的突破，即使核电这种能源并不那么完美，但为了缓解气候变暖的趋势，就需要从传统高碳排放的火力发电转向更加清洁的低碳能源，核电能源就是很好的选择。

9月2日的国常会上，国务院再次重启核电审批，核准了已列入国家规划、具备建设条件、采用“华龙一号”三代核电技术的海南昌江核电二期工程和民营资本首次参股投资的浙江三澳核电一期工程。两个项目有效总投资超过700亿元，有望带动大量就业。会议指出，积极稳妥推进核电项目建设，是扩大有效投资、增强能源支撑、减少温室气体排放的重要举措。

我国核电项目发展十年之路

切尔诺贝利核电站事故是有史以来最为严重的一次核爆炸事故，在那之后各国还是小心谨慎的在发展核电事业，但在2011年日本福岛核事故后，我国核电新项目审批节奏明显放缓，也并不规律。

2012年底曾核准2台机组；此后直到2015年才再次密集核准8台（包括我国拥有自主知识产权的华龙一号全球首堆福清5、6号）；2016-2018年进入三年零审批的冰封期。

2019-2020年，我国首次实现连续两年有新核电机组的审批，其中2019年陆续核准了6台机组。此次国务院一次性再核准了4台机组，均采用华龙一号技术路线。

我国核电资源禀赋优异，体量庞大

据世界核组织统计，截至2017年我国已探明铀资源290400 吨，占全球铀资源的5%，位于世界第7。目前我国核电装机量与发电量均呈稳步上升趋势。2019年底，全国累计核电装机容量4875万千瓦，同比增长4.1%。

机构指出，中国是世界为数不多的几个具备成熟核能利用经验，并拥有自主知识产权设计、装备制造、工程建设和运营能力和经验的核能民用强国，核能产业链整体竞争力位居世界前列，核电装备产业也是我国具有世界竞争力的新型先进制造产业，中国核电产业将明显受益该趋势。

中金公司表示，“十四五”往后我国核电发展主流将采取国产化技术的大方向正在明晰，国内核电产业链将充分受益。若2020-2024年核电审批能够保持6台/年速度，测算将带动国内三家核电主设备供应商每家每年约30亿的收入贡献，保守估计净利润率10%，对应东方电气/上海电气2019年业绩弹性在20%/8%以上；运营方面以中广核为例，若每年获批其中的3台机组，于2026-2030年依次投产，测算可带来A/H股40%以上的估值向上弹性。

相关产业链梳理

核岛设备（核反应堆）：中国第一重型机械集团公司、东方电气、上海电气、哈尔滨电气、台海核电、浙富控股、江苏神通、应流股份等。

常规岛设备（发电机组）：上海电气、东方电气、哈尔滨电气、佳电股份、 科泰电源、久立特材等 。

核电辅助设备 ：大连重工、应流股份、太原重工、盾安环境、盈峰环境、金盾股份、南风股份、金通灵等。

核电运营板块：中国核电、中广核、国电投三家具有核电运营牌照，行业壁垒高、竞争格局稳定。

风险提示：投资有风险，入市需谨慎，文中所提板块、个股均只作为逻辑分析与技术交流之用，不作为操作建议，据此操作风险自担！